SYN:金色觀察丨DEX開始在合成衍生品交易領域嶄露頭角_FUTU

金色財經? 區塊鏈7月9日訊? ?現階段，去中心化金融領域里的一些核心基礎設施模塊已經找到了產品和市場的契合度，并已經開始“入侵”許多傳統金融系統的核心用例。不過，它們目前還沒有被顛覆傳統金融領域里其他一些不可或缺的要素。

實際上，目前金融市場對衍生品的需求是非常大的。我們發現，2019年的時候現貨交易（股票、債券、商品等）僅占到金融行業總交易量的30%，剩下的70%則來自于期貨和期權。而衍生品很可能是下一個被去中心化金融顛覆的金融“樂高積木”。就在去年年底的時候，加密資產衍生品日均交易量超過了1.3 萬億美元，占到了整個加密貨幣行業市值的一半以上。此外，數字資產衍生品交易量占比也已經達到 55%，超過現貨交易市場。所以，盡管數字資產衍生品仍處于早期發展階段，但該市場依舊出現了無法抵擋的上漲趨勢。

金色晚報｜7月17日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：Filecoin、北京比特大陸、比原鏈、ETC、美聯儲、以太坊2.0

1.Filecoin官方礦工會議將于7月22日上午9點開啟。

2.北京比特大陸：依照現行法律架構，我司股東糾紛一事最終將歸結于開曼。

3.比原鏈發布延遲滿足智能合約鎖倉計劃。

4.安全研究員：Twitter攻擊事件或與SIM卡交換攻擊有關。

5.ETC亞太社區經理：CoreGeth作為ETCCore官方維護客戶端繼續服務于ETC網絡。

6.Gemini聯合創始人：是誰黑了Twitter還不知道，但美聯儲確實“黑”了美元。

7.杭州上線區塊鏈技術電子印章應用平臺。

8.馬來西亞證券委員會將幣安添加至投資者警示名單。

9.以太坊2.0PoS經濟分析：ETH質押量等三大變量決定網絡的安全性。[2020/7/17]

去中心化交易所開始在合成衍生品交易領域嶄露頭角

金色午報 | 4月15日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：央行數字貨幣內測、密碼學、以太坊2.0

1.央行：堅定不移推動金融領域密碼應用。

2.接近監管人士：數字貨幣市場報道不代表官方 可關注央行官方宣傳口徑。

3.傳央行數字貨幣開始內測銀行人士：都在內測 別打聽。

4.以太坊2.0開發團隊正式發布ETH2.0主網配置測試網。

5.華西集團打造行業首個“建造云+區塊鏈”融合平臺。

6.多地競速區塊鏈電子發票“區塊鏈+智能政務”發展加快。

7.紐約醫療保健行業研究應對疫情的區塊鏈潛在用例。

8.交易所的比特幣凈流入量較前日上升約232%。

9.比特幣窄幅震蕩，日內最低價為6811.13美元，最高為6980美元。[2020/4/15]

眾所周知，中心化交易所得益于其積累的大量流動性；能提供具有合理競爭力的利率；以及能夠有效地吸引大型金融機構，而得到衍生品交易者的青睞。在數字貨幣發展早期階段，由于用戶友好和低交易費等優勢，絕大多數數字貨幣交易都是在中心化交易所內完成的。而目前，絕大多數加密衍生品也都是通過中心化交易所進行交易的。

金色相對論 | 上海挖易CEO：312暴跌需要從多個維度來進行風險的管理:在今日舉行的金色相對論中，上海挖易CEO李培才表示，針對312大跌對礦工造成的困難主要有以下兩個：

1：抵押幣借貸的爆倉危機。3.12幣價暴跌，首先帶來的影響是許多選擇65%質押率抵押借貸押注減半行情的礦工，在幣價下跌35%之后需要追加保證金，而行情在杠桿漩渦中劇烈波動，許多礦工根本沒有來得及追加保證金或降低風險敞口。有不少礦工被迫在最低的位置平了借貸倉位。

2：礦機關機的危機。有一部分高功耗的礦機在幣價大幅下跌后，挖礦收益已經不夠電費，不得不關機。禍不單行，這部分機器在二手市場上的價格也跌了很多，像s9這次暴跌后，二手市場價格從600直接跌到100多，比幣價跌的都多。與之相反，低功耗的先進機型像s17則只跌了10%的樣子。展現了極強的韌性。總而言之，這波下跌也讓礦工意識到挖礦的潛在風險。需要從機型選擇，杠桿的使用方式，挖出幣的處理方式多個維度來進行風險的管理。[2020/4/7]

但從最近的市場波動中不難看出，其實中心化交易所存在著許多限制，這些限制帶來的影響已經完全凸顯出來了。由于較為依賴機構信任，一些因擔心發行方破產而購買長期衍生品的投機者會被拒之門外；此外，其運營效率也非常低下，加上一些其他隱私，新交易對的添加速度非常緩慢；不僅如此，由于其存在不透明的幕后機制，因此在強制清算的情況下可能會引起爭議；最后就是監管風險的問題，這可能會影響交易的可訪問性。

分析 | 金色盤面：XRP/BTC 橫盤整理:金色盤面分析師表示：XRP/BTC在6小時K線圖出現橫盤整理走勢，之前觸底時間對應BTC見頂，存在較強的跨交易對套利空間，目前BTC反彈，他出現橫盤走勢，可以作為一個BTC走勢的參考之一。[2018/8/6]

不過現在，情況似乎開始慢慢發生變化了。隨著時間的推移，一些去中心化交易所開始嶄露頭角，他們可以提供更廣泛、數量更多的交易對；以及提供更高的流動性等，而這些方式都是中心化交易所根本無法為用戶提供的。與此同時，隨著去中心化衍生品交易所的成熟，這種“新型”交易所可以提供更加卓越的產品和服務，就像它們在現貨市場上所做的那樣。

一組數據顯示，有近15%的現貨交易是在去中心化交易所完成的，而且預測不久的將來衍生品市場也會出現類似的情況。這對于剛起步的數字貨幣生態系統來說是非常了不起的。

金色財經現場報道 Electrify COO：項目共同合作才能提升價值:金色財經6月3日現場報道，在今天的以太坊技術及應用大會“探索-以太坊與行業生態”圓桌討論上， Electrify COO Martin Lim說，很多項目凝聚在一起時可以共同協作，相互取長補短，去共同提升價值，區塊鏈整體來說都是非常新的，有很多基礎設施或者部件仍然在搭建當中。我們要進行合作，確保分享資源和共同解決問題。這個空間是非常新的，很多資源沒有被分享，很多問題沒有解決，比如安全、可擴展性、不同鏈之間的聯系等等。我們也希望在未來進行合作、進行數據的交換等，未來我們一定可以很快解決現存的這些問題。[2018/6/3]

解讀去中心化衍生品交易所SynFutures

有著期貨合約領域“Uniswap”之稱的SynFutures是一家近期備受矚目的去中心化衍生品交易所。SynFutures想做的事情就是首先讓任何人都可以訪問；其次達到高度去中心化；最后與盡可能多的交易對兼容。

該協議是建立在Ethereum和二層擴展解決方案Polygon之上的，旨在最大限度地減少交易費用。用戶只需點擊幾下即可輕松上架自己的期貨合約（其中支持任意交易對），而且能以免許可的方式購買所需的衍生品合約。

與當前合成衍生品行業里最知名的項目——衍生品流動性協議Synthetix作比較，我們發現SynFutures在很多方面更為優秀。

首先，SynFutures不存在零滑點“陷阱”。而Synthetix的“零滑點”承諾表面上看起來不錯，但實際用戶依然可能面臨無限下行風險。此外，一旦Synthetix協議原生代幣SNX價格出現劇烈波動，也可能會導致投機者出現意外損失。相比之下，SynFutures則完全避免了這些陷阱。

其次，SynFutures的資本效率更高。Synthetix設定的抵押率為 450%，容易導致資產利用率不足。相比之下，SynFutures 允許用戶將100%資本投入使用，并且允許他們提高自己的頭寸。

再次，SynFutures支持更廣泛的交易對。SynFutures允許用戶直接選擇他們喜歡的任何交易對，然后立刻就能進行購買（只要相關資產存在于 Chainlink價格預言機或Uniswap流動性池中）。而要在Synthetix上推出新資產，就必須遵循一套冗長的治理流程，有時可能需要幾個月時間才能完成資產上線。?

此外，SynFutures 還具有獨特的清算機制。與Maker自動清算抵押不足賬戶的過程相反，SynFutures可以強制不滿足保證金要求的賬戶減少（和抵消）他們的頭寸。這是一種專門用于衍生品的“折中方案”，可以最大限度地降低協議的系統性風險，同時簡化清算過程。

更加令人興奮的是，SynFutures還首創了業內的合成資產自動化做市商——sAMM。SynFutures的合成資產自動化做市商（sAMM）可以讓流動性提供者（LP）提供交易對中的任意一種資產（例如穩定幣），然后智能合約就會自動合成池中的另一種資產。

例如，如果用戶選擇將穩定幣（比如 USDT）存入ETH/USDT池，那么可以使用USDT提供全部金額，而不是提高每一個等量代幣。用戶存款價值的50%將會保留在USDT中，另外50% 將用作保證金來代表ETH的合成1x多頭期貨合約，這樣就可以獲得衍生品頭寸敞口了。當多頭頭寸被創建之后，sAMM會為用戶建立等量的空頭頭寸，多頭和空頭頭寸相互抵消，因此用戶向池中增加流動性時，不會增加任何額外風險。

值得注意的是，期貨合約有兩個要素：基礎資產和報價資產。而流動性提供者可以選擇提供單邊流動性，也就是說他們可以選擇提供交易對中的一種（或兩種）資產。當他們提供流動性時，sAMM本質上是作為市場參與者，擁有自己的保證金賬戶。不過，為了保持這些機制的簡單性，用戶可以將流動性提供視為類似于典型AMM池的流動性提供者，只是用戶還必須確保滿足池的保證金要求。

總結

值得一提的是，仍處于早期階段的SynFutures抓住了當前巨大的市場發展機遇，最近還成功募集到一筆由Pantera Capital參投的1400萬美元的A輪融資。不僅如此，SynFutures團隊還在今年6月推出了平臺的Closed Alpha版本，預計會在7月底主網上線。該版本將支持所有Chainlink支持的資產、Uniswap流動性池、固定保證金期貨、以及杠桿交易。

未來，SynFutures還將推出指數期貨、共享保證金期貨、交叉保證金期貨等一系列令人興奮的新產品。用戶通過這些產品將可以實現對未來比特幣挖礦難度的推測；進行永續期貨和去中心化期貨基差交易；以及針對無常損失提供“自動對沖”解決方案等。

現如今，衍生品已成為去中心化金融生態系統的重要組成部分，而我們充分相信，諸如SynFutures這樣的優質去中心化協議將會更多地涌現出來，為用戶打造了更領先的差異化產品。

本文部分內容編譯自veradiverdict

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