EFI:比特幣持有者如何在 DeFi 獲利？簡析 Badger DAO 運行機制_萊特幣和比特幣的區別

原文標題：《熱點丨當BTC與DeFi相遇》

撰文：KevinYang、CaraCao、ArvinWang、DamenShen，來自IDEG

BTC與DeFi的相遇

DecentralizedFinance顧名思義，即去中心化金融。DeFi作為今年數字資產市場最熱門的板塊，受到了業內資本的高度關注。根據DeBank的最新數據，DeFi總鎖倉量已突破220億美元，而年初TVL僅7.52億美元，年初至今增長超過2800%。目前DeFi市場依然處于高增長階段，更多的創新應用不斷面世。

圖1DeFi市場TVL增長情況，數據來源：DeBank

紐約梅隆銀行計劃將數字資產整合到其所有業務:5月16日消息，紐約梅隆銀行計劃將數字資產整合到其業務的各個方面。紐約梅隆銀行證券服務和數字業務首席執行官Roman Regelman表示，該銀行正在推進重點涉及分布式賬本技術、代幣化和數字現金的數字化戰略，作為該戰略的一部分，它現在正在所有業務線中使用人工智能和機器學習。

Regelman稱紐約梅隆銀行的數字資產戰略僅部分涉及加密，并指出“加密貨幣僅是數字資產的一個例子”，他還概述了紐約梅隆銀行的數字資產三部分計劃：1.為數字資產提供其所有現有服務，例如托管和清算服務；2.涉及區塊鏈和其他技術，以“推動現有基礎設施的發展和現代化”。3.涉及新的用例，例如證券代幣化。

Regelman表示，這些都是長期目標，沒有明確的時間表，但指出該銀行將在未來一年半內將某些業務擴展到數字資產。（美國銀行家報）[2023/5/16 15:05:13]

盡管目前DeFi市場增長勢頭迅猛，但與數字資產市場7400億美元的總市值相比，DeFi生態所承載的資本體量僅占3%。目前絕大部分DeFi項目均建立在以太坊公鏈上，而以太坊自身市值也僅280億美元。而占行業總市值近70%的核心資產——比特幣，則似乎成為了DeFi房間里的大象。

DMCC與DWF Labs合作面向Web3、區塊鏈企業推出500萬美元的增長平臺:3月2日消息，迪拜多商品中心（DMCC）與全球數字資產做市商DWF Labs合作，在DMCC加密中心為Web3和區塊鏈企業提供一個500萬美元的增長平臺。

作為一個新的生態系統合作伙伴，DWF Labs將建立DWF Ventures Studio，該工作室將支持新興的Web3和區塊鏈企業，以DMCC加密中心和迪拜作為樞紐，從那里他們可以在本地、區域和全球擴展業務。（Trade Arabia）[2023/3/2 12:38:31]

原生比特幣無法直接參與到DeFi生態中，因為比特幣網絡與以太坊網絡不兼容。不過比特幣持有者可以通過跨鏈無損承兌，將BTC抵押在比特幣區塊鏈一側，以1:1的兌換率在以太坊鏈上換取ERC20形式的比特幣資產，如wBTC、renBTC、sBTC等，進而實現比特幣持有者參與DeFi市場。自今年五月份以來，以太坊鏈上的比特幣資產鎖倉量增長迅猛，一度有超過15萬枚比特幣進入DeFi市場。

SBF：FTX與幣安達成協議，獲得幣安戰略投資:11月9日消息，FTX創始人SBF發布推特稱，事情又回到了原點，FTX的第一個也是最后一個投資者是一樣的：我們已經與幣安就FTX的戰略投資達成協議。[2022/11/9 12:34:35]

圖2以太坊鏈上比特幣資產的TVL增長情況，數據來源：DuneAnalytics

截止2020年12月25日，wBTC總鎖倉量已達26.5億美元，占各類跨鏈比特幣資產總量的80%。目前以太坊鏈上比特幣資產TVL占DeFi市場總TVL的16%。與比特幣在整個行業的核心地位相比，當前的TVL值嚴重偏低，仍有很大的增量空間。

圖3以太坊鏈上比特幣資產TVL占比情況，數據來源：IDEG

Terra推出鏈上治理警報機器人:8月29日消息，Terra宣布推出鏈上治理警報機器人，將對新治理提案提出、新提案進入投票期、投票剩余48小時時間以及投票結束幾個時間點進行提示。[2022/8/29 12:55:34]

無論從資產體量還是資本逐利訴求的角度來看，DeFi的未來勢必有比特幣的一席之地。本文通過對這一領域的先驅項目——BadgerDAO?的分析，來進一步介紹比特幣是如何在DeFi中獲取收益的。

BadgerDAO基本信息

BadgerDAO于今年12月4日正式上線并推出流動性挖礦功能。項目運營至今不足一月，但TVL已迅速突破4億美元，在DeFi排行榜位居第13位。

圖4BadgerDAO鎖倉量情況，數據來源：DeBank

根據其官網的資料顯示，該項目主要由以下三個板塊構成：

DAO——去中心化自治社區Sett——收益聚合器DIGG——與比特幣價格掛鉤的彈性供給資產DAO作為公共社區平臺，是整個項目長期發展的基石，其設立目的是不斷地開發出更多比特幣相關的DeFi產品。為了能讓社區成員擁有共同所有權和認同感，社區通過Token獎勵等方式長期激勵成員。用戶也可以通過持有Token對提案進行投票，從而實現Token持有者對項目的治理。DAO另一個更重要的目的是獎勵為社區作出貢獻的成員，如開發出新的產品或優化現有的產品、策略的人員，通過Token獎勵的方式推動項目的創新。Token的具體使用方式可由社區討論和投票決定。

Sett作為收益聚合器，通過執行不同的收益策略實現資產收益最大化。目前BadgerDao有兩類Setts系統，即NativeSetts和SuperSetts。其中，NativeSetts有5個核心機槍池，包括Badger/WBTCUniswapLP、BadgerPool、sBTCCurvePoolLP、renBTCCurvePoolLP以及tBTCCurvePoolLP。SuperSetts是針對合作伙伴的策略池，目前僅1個harvest.finance/renBTCLP。

DIGG是BadgerDAO即將發行的一種與比特幣掛鉤的彈性供給資產，智能合約每24小時會進行一次供給調整來保證DIGG價格錨定比特幣價格。DIGG是基于?Ampleforth?相同機制構建。由于DIGG的供給調節是在每天固定時間發生，因此必然存在短期套利機會，賺取DIGG與比特幣差價收益。

比特幣在DeFi領域的發展前景

面對CeFi幣本位收益偏低的情況，BTC持有者有著強烈的跨鏈逐利訴求。可以說，所有的BTC持有者都有DeFi需求。以BadgerDao為代表的項目，推動了BTC進入以太坊生態、DeFi世界的步伐。BTC與DeFi的相遇，或許將成為數字資產市場的奇點時刻。當市值最高、共識最大的資產，與最活躍、最創新的生態相融合，這個領域充滿了想象空間。在過去十年，BTC實現了質的飛躍，獲得了傳統資本的認可；而未來十年，去中心化金融則有望進一步推動行業的創新與指數式發展。

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