ERP:Uni 搶了CEX的現貨交易，Perp 又來搶CEX的永續合約交易_perp幣值得投資嘛

2016年BitMEX首次推出數字貨幣永續合約，該平臺迅速崛起成為全球最大衍生品交易平臺的法寶。

此后，幣安，火幣、OKEx、Bybit、FTX等等相繼推出了永續合約產品。

永續合約是一種創新型金融衍生品，該合約與傳統的期貨合約相似，最大的區別在于：永續合約沒有到期日或結算日，用戶可以無限期持有倉位。

在DeFi中，也少不了永續合約的身影。

一、永續合約市場

?永續合約市場的交易量遠遠超過了現貨和保證金交易的交易量。

據Skew的統計數據，自2020年初以來，BitMEX，Binance和OKEx上提供的永續合約市場平均日交易量均超過10億美元，而同期Coinbase等現貨市場的日均交易量僅在1億美元左右。

Coinbase CEO：Coinbase不從事濫用用戶資產等風險活動:11月9日消息，Coinbase聯合創始人兼CEO Brian Armstrong 在社交媒體上表示，FTX 事件“讓我感到壓力很大”，Coinbase 與 FTX 或 FTT 沒有任何實質性接觸（也沒有與 Alameda 接觸），FTX 事件似乎是風險商業行為的結果，包括深度交織的實體之間的利益沖突，以及客戶資金的濫用（借出用戶資產）。Coinbase 不從事此類風險活動，除非客戶指示，否則不會使用客戶的資金做任何事情，用戶可以隨時提取他們的錢。

Brian Armstrong 再次強調了加密交易所合規和監管的重要性：監管機構一直將重點放在各自市場的境內，而客戶已將注意力轉移到離岸業務更不透明和風險更大的公司。應該繼續與政策制定者合作，為每個市場的中心化交易所/托管人制定合理的監管。[2022/11/9 12:35:44]

根據TokenInsight在1月20日發布的衍生品市場研究報告數據顯示，2020年數字資產期貨市場規模增長迅速，全年市場成交量達12,314B美元。與此同時，全市場期貨合約持倉量由年初的$3.51B上升至年末$17.03B，增漲幅度達到384.9%。其中，永續合約市場占比顯著提升，從Q1的39%提升至Q4的84%；此外，20Q3受DeFi崛起影響，BTC合約的市場占比大幅下降。在市場行情走高的Q4，BTC合約交易量占市場總交易量僅約63%。

BitMEX創始人Arthur Hayes：以太坊不具備貨幣資格，但比特幣可以:9月8日消息，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 近日在《Unchained》播客采訪中表示，以太坊不具備貨幣資格，但比特幣可以。Hayes 認為，只要以太坊還有其他用途就不能成為貨幣，以太坊除了本身是一種加密貨幣之外，還可以作為 Gas 費來為以太坊上的智能合約提供支持，同時也被用來支付與其他 Token 交易的網絡費用。與之相對，比特幣由一個沒有代幣化的網絡支持，而且智能合約功能非常少。因為比特幣的價值沒有與其他東西的實際效用相混淆，所以它是一種良好的貨幣形式。[2022/9/8 13:16:08]

二、DeFi中的永續合約

?據鏈聞信息，進入2020年以來，有?DerivaDEX、dYdX、Futureswap、InjectiveProtocol、MCDEX、StrikeProtocol、Perp.fi?等DEX平臺先后宣布上線去中心化永續合約交易市場，且各家在交易模式、合約機制、產品規格和基礎設施等維度上都采用了不同的設計，各有特點和所長。

持有32枚以上ETH的地址數量達到18個月高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，ETH持有32枚以上的地址數量達到119,541的18個月高點。[2022/8/27 12:51:30]

這里想說一下Perp.fi，它的永續合約剛上線不久，但數據表現良好。

三、什么是Perp.fi

Perp.fi是一項突破性的金融設施，它融合了CeFi和DeFi的優勢：永續合約交易員期望的CeFi式杠桿，以及DeFi系統AMM提供的流動性和簡便性。

傳統的AMM存在著一些弊端，其中最突出的是做市商單方面臨的無常損失和資本效率低下。Perp.fi通過消除掛單方，從根本上解決了這兩個問題。Perp.fi中只存在吃單方。

Solend敦促某巨鯨盡快償還巨額貸款，以避免清算風險:6月19日消息，Solana生態借貸協議Solend創始人Rooter發推稱，某個巨鯨（3oSE開頭地址）在Solend上擁有價值1.7億美元的SOL存款和價值1.08億美元的USDC+USDT債務頭寸，清算價約為22.27美元。其SOL存款占Solend Main Pool的近95%，USDC債務占86%。

Rooter希望其盡快償還貸款，并且正在為最壞的情況做好準備。如果巨鯨被清算，它將以未償借款的20%（約2100萬美元）為上限進行部分清算。在Solend上大多數清算人都是使用DEX流動性的機器人，在DEX上這樣大規模的銷售或會進一步降低SOL價格，讓其他賬戶面臨清算。

Solend擁有2000萬美元的財庫資金，可以用于幫助償還壞賬，但是在最壞的情況下，可能資金仍不夠。目前Solend正在積極嘗試讓該巨鯨償還頭寸。

據悉，之后Solend已臨時禁用其Main Pool的USDC、USDT和SOL借款。[2022/6/19 4:38:39]

四、Perp.fi的工作原理

Perp.fi由虛擬化自動做市商驅動。

在與vAMM進行交易之前，交易者需要將抵押品存入一個金庫，該步驟與其他衍生品交易所一樣。存入抵押品后，他們就可以像在中心化交易所那樣交易永續合約，只有一個關鍵區別：在中心化交易所中，交易者的對手方是中心化限價訂單簿的掛單方，而Perp.fi交易者的交易對手為vAMM本身。Perp.fi的vAMM采用與Uniswap相同的xy=k曲線。

由于vAMM是虛擬化的，因此k值也是虛擬的——這意味著它可以根據交易量、未平倉利率、融資利率和其他市場數據，通過算法進行調整。隨著k值的增加，交易者的滑點更低。

Perp.fi為交易者提供了其他永續合約平臺具有的所有功能，它通過一個融資利率來平衡多頭和空頭。V1版本采用Chainlink作為價格預言機，提供參考基礎指數。該融資利率公式與FTX交易所的相同。Perp.fi還有一個保險基金，用來確保做單成功的交易者能夠獲得收益。

五、perp代幣分配

Perp總量：150,000,000，分配如下圖。

PERP代幣功能：

1）PERP持有者對整個協議進行治理，管理著包括交易費、資產上線、保險基金管理等參數；

2）在保險資金耗盡的極端情況下，PERP持有者將充當最終的后盾。如果發生這種情況，該協議會鑄造新的PERP代幣并進行拍賣，拍賣所得支付給獲勝的交易者。

六、Perp.fi團隊及融資

Perp.fi創始人馮彥文和李紹剛是連續創業家，他們在過去15年里創辦了7家公司。

2020年八月份，Multicoincaptial領投，AlamedaResearch、ThreeArrowsCapital、CMSHoldings、ZeePrimeCapital、BinanceLabs等機構，著名的加密貨幣天使投資人AlexPack、AndrewKang、TonySheng、CalvinLiu、GeorgeLambeth、ReganBozman參投，對Perp.fi完成了一輪180萬美元的投資。

七、Perp.fi交易量

根據Dune的數據顯示，Perp.fi的交易量非常可觀，如下圖，日成交量快4000萬美元。

當然這個成交量相比CEX日10億美元的永續合約成交量來說，還有一些距離。但在DeFi的永續合約協議中，Perp.fi的成績非常可觀。根據dune數據，對比dy/dx和mcdex的交易，如下圖。

perp.fi的日成交量比dy/dx高出了近8倍，比mcdex搞出了40倍。

在DeFi中，既要看產品的故事，也要看產品的數據。perp.fi定位永續合約賽道，本身就是一個大賽道，目前數據表現也不錯。

很期待perp.fi接下來的表演。

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