SWAP:項目速遞 | Futureswap如何和你一起掘金DeFi世界的衍生品市場_UTU

文|宋清華

了解Futureswap之前，我們先要形成一個基本判斷，加密貨幣衍生品方向是一個十分有潛力的發展方向——在傳統金融世界，衍生品的交易量均比現貨市場的交易量要高，以外匯市場為例，衍生品成交額為現貨的3倍；但加密貨幣衍生品交易量還在現貨市場半數徘徊。

如今，一個共識已經達成——人們希望去中心化金融行業可以基于過去的成功不斷迭代、并發展的更好，DeFi衍生品交易所Futureswap就是一個很好的例子。

與中心化交易所相比，我們發現DeFi是更令人興奮的；在DeFi世界里的衍生品交易，則更加值得令人期待，我們已經看到過去一年中?DeFi里抵押的資產規模越來越多。

它是如何工作的？

與Uniswap類似，Futureswap也是由流動性提供者推動的。用戶只需存入等量的代幣和穩定幣，即可獲得Futureswap流動資金池的所有權份額，他們可以輸入加杠桿的多頭或空頭期貨頭寸，然后這些頭寸將會與流動資金池匹配。

加密貨幣證券化平臺GenTwo鏈接所有Coinbase資產:金色財經報道，瑞士加密資產證券化平臺 GenTwo Digital宣布與 Coinbase 建立合作伙伴關系。GenTwo Digital 的這一新合作伙伴關系允許將所有 Coinbase 加密資產包裝在銀行可融資的金融投資產品中，并使金融中介機構能夠發行 AMC（主動管理證書）等證書。任何金融中介機構都可以與 GenTwo Digital 合作創建貼有白標的投資產品，并通過 Coinbase 的平臺執行這些產品。[2023/1/23 11:26:39]

Futureswap是一個去中心化自動做市商永續期貨合約平臺，允許用戶在其中以高達20倍的杠桿率交易任何ERC20代幣。而且，這些永續期貨合約產品沒有時間限制可以始終保持開放，只要交易者有足夠的抵押品。

Futureswap的目標是為專業交易者和套利者創建一個平臺，根據目前的滑點參數，在達到5000萬美元的流動性之后，在Futureswap平臺上進行100萬美元的合約交易，滑點應比其它衍生品交易所要好，而且資金池中的資產可以被100%利用起來，流動性提供者可以從其全部存款中賺取交易費和借貸費。

Zhu Su：曾質疑Alameda高息借貸，大型VC投資使其最終接受FTX:11月15日消息，三箭資本聯合創始人Zhu Su在其社交平臺表示，曾在2019年1月對Alameda以15%的利息借貸2億美元并稱這是無風險高收益的做法表示質疑，但遭到FTX高管Ryan Salame和Zane Tackett抨擊。此后，Zhu Su連同QCP、Amber和Coinflex的高管向The Block提供了證據，但后者并沒有進行報道。

2021年由于OKX和Huobi的清退政策，導致三箭資本不得不改換交易平臺。Zhu Su看到此時FTX已經獲得大型風投機構的投資，認為他們應該做了詳細的盡職調查，以為FTX此時經營狀況或許已經改變，遂決定接受FTX作為三箭資本的交易平臺。

此前報道，Zhu Su表示過去一年里Clement（Genesis Block Ventures創始人）在FTX HK期間向很多人泄露了三箭資本的頭寸和賬戶細節。[2022/11/15 13:08:28]

因此，Futureswap與傳統去中心化自動做市商交易所相比又有很大的進步，Futureswap流動資金池可以更有效地利用資金，從而為流動性提供者提供更高的穩定性和潛在的高回報。

觀點：美聯儲加息的沖擊可能會引發“債券市場閃崩”:金色財經報道，美國經濟一直在與通脹猖獗作斗爭，投資者熱切等待美聯儲宣布下個月的下一次聯邦基金利率上調。對沖基金Praetorian Capital的創始人Harris Kupperman認為，美聯儲加息的沖擊可能會引發“債券市場閃崩”或“炸毀財政部”。Kupperman稱“雪崩正在發生”，因為他認為美聯儲目前陷入困境，盡管言辭強硬，但他認為美聯儲需要轉向提高FFR。

此外，在悲觀的宏觀趨勢中，Fluid Finance的首席營銷官Jessica Walker表示，經濟不景氣和法定貨幣陷入困境揭示了加密貨幣的真正好處。[2022/10/24 16:36:39]

動態融資率機制

開發者認為，保持多頭和空頭之間的平衡對于我們的系統實現流動性提供者的最大回報非常重要。在貿易不平衡的情況下，流動性提供者受到代表過多的一方的影響。動態融資率(DFR)是未來資本市場體系的一種機制，旨在保持長期和短期開放量的平衡。

基金利率是根據空頭和多頭比例的平衡而動態變化的。交易量平衡的多空池將收取接近0%的融資費用，而大量長期投資的池將收取高得多的多頭融資費用，而未被充分代表的空頭則收取激勵費用。

菲律賓財長：目前即時支付系統運行良好，不需要CBDC:10月9日消息，菲律賓財政部長Benjamin Diokno近期在出席參議院財政委員會表示，采用數字比索CBDC“目前還不值得”。他認為菲律賓已經有了運行良好的數字支付系統，PesoNet和InstaPay這兩種電子資金轉賬服務可以在銀行、電子貨幣發行者和移動錢包之間進行實時支付，作為數字比索的充分替代品。

此外，Diokno證實，在他執掌菲律賓中央銀行期間，央行對CBDC發行進行了可行性測試。然而央行最終決定放棄CBDC，并得出結論“(我們應該首先)加強PesoNet和InstaPay。”

來自Chainalysis數據顯示，菲律賓在2022年全球加密貨幣采用指數中排名第二，僅次于越南。（coingeek）[2022/10/9 12:50:47]

為了實現動態收費，交易員不擁有一定數量的抵押品，而是擁有其交易類型的抵押品池的相對份額。當開始交易時，適當的抵押品從一個抵押品池轉移到另一個抵押品池。這有利于在所有多頭和空頭之間同時產生動態的融資費用。

數據：持有1枚以上BTC的地址數創歷史新高:金色財經消息，據Glassnode數據，當前持有1枚以上BTC的地址數為885,480，創歷史新高。[2022/7/16 2:17:37]

例如:如果長池和短池都有50%分配給開放式交易，那么雙方的融資費大約為0.03%。一個大的交易者打開剩余的50%的長池，所以長池現在是100%分配，而空頭仍然是50%。

Futureswap依賴于空頭多頭和空頭空頭的成交量在大多數時間內保持相對平衡。由于大宗交易或波動性大幅上升，這些資金池會出現非常不平衡的情況，但這會影響融資率，進而激勵不太受歡迎的方面增加交易量。

如果DFR為+0.01%，那就意味著每8小時多頭就要支付空頭0.01%的利息。如果DFR是-0.23%，那就意味著每8小時空頭就要支付多頭0.23%。

DFR是整個頭寸規模的百分比費用。作為一種基于交易總量的借款費用，Futureswap旨在維持未平倉多頭和空頭之間的交易量平衡。

多頭和空頭的資金會被匯集到資金池中，動態資金費率的作用在于：Futureswap會對受歡迎的資金池按照動態資金費率收取費用，然后會將這筆費用支付給需求較低的資金池。

如果資金池之間的差距被拉大，動態資金率也會相應增加，從而抑制了受歡迎的交易方向。換句話說，用多頭「補貼」空頭，或是用空投「補貼」多頭，直到雙方達到平衡位置。這種機制的優勢就最大程度地限制了極端波動，而且還能為承擔風險的流動性提供者給予適當獎勵。

如果所有交易者都做空導致價格下跌，對于100%持有代幣、或是持有50%代幣和50%穩定幣來說，流動性提供者的風險敞口其實是一樣的，但動態資金率降低了這種情況發生的可能性。

預言機中繼網絡的改進

1月份，DeFi衍生品交易所FutureswapV2?Beta測試版增加了預言機中繼器網絡以實時報價。這是FutureswapV2最顯著的改進。

ORN可被認為是價格預言機和元交易處理器節點之間的網格。ORN接收一個簽名消息，驗證消息是否有效，并將交易與當前資產價格放到鏈上。

為了讓用戶完全控制并確保準確及安全的價格，交易價格的界限由用戶設定。如果ORN價格超出這些界限，交易就會失敗。

未來，Futureswap的重點是優化ORN以吸引更多的節點運營者，這有助于實現去中心化的目標。

目前，TrailofBits正在審計該預言機中繼網絡，而OpenZeppelin已對Futureswap的以太坊智能合約進行了審計。

似曾相識的“交易即挖礦”

FST是Futureswap用于投票和貿易費用折扣系統，還用于對影響協議代碼更改的提案進行表決。FST允許對協議進行民主修改，這將使該協議能夠隨時間的推移不斷發展和改進。

在這個系統當中，交易者、流動性提供者以及推薦人每周都可以收到FST治理代幣獎勵。FST代幣創建了一種激勵機制，旨在對系統貢獻最大的用戶提供獎勵。FST代幣每周根據用戶在總交易量、提供的流動性和/或推薦人中所占的比例進行分配。本質上，隨著時間的推移，使用Futureswap的次數越多，你能獲得的FST就會越多。

交易者可以根據自己每周總交易量與該周全網總交易量的比例來賺取FST代幣，如果你在總交易量中占的百分比越高，每周獲得的FST代幣獎勵就越多。

持有FST代幣的交易者還可以享受交易費折扣，折扣比例將根據對數曲線計算，最多可以減少30％的交易費用。最酷的是，你無需銷毀代幣即可獲得交易費折扣優惠。

Futureswap內部還為推動平臺交易量的用戶設置了推薦獎勵，推薦人FST代幣收入主要基于你推薦的用戶封閉交易量與其他推薦人的封閉交易總量的比例計算。

Futureswap旨在完全權力下放，并且會盡快交給社區來運營。FST代幣分發會獎勵最活躍、參與度最高的用戶。然后，這些FST代幣持有人可以創建新提案并對其進行投票，例如添加新交易對、更改系統參數等。如果要創建新的提案，代幣抵押人必須消耗FST代幣。

?按照計劃，為在9年的時間里，將生產100,000,000FST。Futureswap代幣將會分發給平臺上最活躍的用戶，當活動較少時，Futureswap的設計原理會利用FST代幣來激勵用戶。

Futureswap早期采用者可以獲得較大優勢，因為Futureswap代幣將會分發給平臺上最活躍的用戶，當活動較少時，Futureswap的設計原理會利用FST代幣來激勵用戶。

附：Futureswap主要特點總結

01自動化做市:Futureswap不依賴于訂單簿，而是利用流動性提供者的資產進行自動化做市，類似于Uniswap。

02最佳價格執行:一旦Futureswap達到臨界流動性(估計約為5000萬美元)，Futureswap的滑點/價格執行應該比目前集中交易所提供的要好得多。

03激勵措施:流動性提供者從交易員的活動中獲得FST和交易傭金。

04頭寸平衡:為了最小化流動性提供者的風險，Futureswap通過使用從需求方重新分配資本的規模化費用來激勵需求方的減少，以及通過使新交易的公開/退出價格變得不那么有利，來維持多頭和空頭之間的對稱性。更多信息，請參閱動態資金利率部分。

05最新的消息是，Futureswap宣布將在未來9年內鑄造1億枚FST代幣，同時還公布了治理代幣分配時間表。Futureswap將在3年時間內通過激勵機制向Futureswap用戶分配總供應量的30％，3000萬枚FST，以提供治理；同時拿出總供應量的18％代幣成立開發基金。

06最后，需要強調的是，在這個生態里每個人都有挖礦機會，且早到早得；等未來社區壯大、活躍，早期參與者會獲得更多回報。

Tags：SWAPTURRESUTUUniswap FinanceTURBO幣未來價值CFRESH價格FUTUR幣

BTC