ELLA:08年的大空頭和21年的散戶逼空有什么區別？_AIDOGE Stellar

如題，問題是ChamathPalihapitiya在Twitter上自比2008年大空頭所問。

“2008年，所有的錢都是機構通過利用市場錯配而獲得。

2021年，的所有錢都是散戶通過利用市場錯配而獲得...直到機構介入。

這兩個件事有什么區別？”

我的回復：

2008年的賣空者糾正了病態的金融體系，使其正確。他們從貪婪的銀行家那里搶錢。

2021年革命性逼空者，扭曲正常的經濟模型，使它變得更病態和錯誤。你們搶的錢大部分來自未來的投資者。

進一步探討的話，我們還有其他角度：

CZ：Binance不支持Poly Network黑客的存款，其安全團隊正協助調查:7月2日消息，針對Poly Network黑客出售SHIB、COOK、RFuel等代幣，并轉移資產到多個新錢包，Binance創始人CZ發推表示，Poly Network黑客不會影響Binance用戶，Binance不支持來自該網絡的存款。不過，Binance的安全團隊正在協助進行調查。

此前據Lookonchain監測，Poly Network黑客已經出售940億枚SHIB換取360枚ETH，出售4.95億枚COOK換取16枚ETH，出售1500萬枚RFuel換取27枚ETH。黑客正在將資產和1枚ETH轉移到多個新錢包中，很可能用于出售。[2023/7/2 22:13:31]

戳破VS打造龐氏騙局

NFT項目Deadfellaz推出最新IP產品“Streamingfellaz”:金色財經報道，NFT項目Deadfellaz在社交媒體宣布推出最新IP產品“Streamingfellaz”，允許其NFT收藏家群體（被親切地稱為“部落”）能夠通過視頻流顯示他們的數字身份。Streamingfellaz持有者能在虛擬通話、直播和預錄視頻內容中表達他們的Deadfellaz角色，通過模擬用戶的動作和表情使PFP角色栩栩如生，Twitch、YouTube、Google Meet和Zoom等平臺都針對此實用程序進行了優化。DFZ LABS聯合創始人兼首席執行官Betty稱數字身份表達是Deadfellaz品牌的基石，Streamingfellaz是品牌使命延續，可以為藏家提供資源和創意擴展，讓他們能夠在任何地方表達化身。[2023/5/21 15:16:35]

2008年的做空者，戳破龐氏騙局；

“無聊猿”BAYC完成Dookey Dash游戲分數審查和驗證：僅2%玩家分數被重置:金色財經報道，“無聊猿”BAYC在社交媒體宣布已完成Dookey Dash游戲分數審查和驗證，@Mongraal獲得金鑰匙第一名。此外，BAYC宣布所有“下水道通行證（Sewer Pass）”NFT持有者可以刷新元數據以查看最終分數，并且可以在3月8日使用NFT召喚能量源。另據BAYC透露，Dookey Dash玩家并沒有大量作弊行為，只有2%的游戲分數按照審查規則進行了重置，此外玩家還可以在2月22日加入新的限時活動“舔蟾蜍（Lick the Toad）”。[2023/2/16 12:09:57]

2021年的逼空者，利用監管漏洞，制造新的龐氏騙局。

他們一邊怒吼2008年的銀行家沒有為貪婪付出任何代價，

一邊打造一個新的龐氏騙局從市場里搶錢。

如果浪漫點地說前者的行為是英雄的話；

后者頂多算游擊的強盜，無差別對官軍和百姓殺人越貨。

后者行為和他們所恨的貪婪的銀行家沒本質區別，

唯一區別在掌握的社會資源和金融資源不同。

從歷史經驗看，底層的窮人起來革命，一旦得勢，大多為了稱帝，大多數都比舊貴族更加殘酷地鎮壓，蹂躪自己原來出身的勞動階級。這次也不例外。

在逼空者獲利了結后，GME將會像大眾汽車一樣長期陰跌，套牢所有的后來者——而機構大概率不會買入。

從長期時間分布上，革命小將們，最終殘害的還是散戶。

——這是我為什么一直強調，GME逼空就是一場精心設計的龐氏騙局。誰的跑得最快，誰才可以把帶血的錢從牌桌上拿走。

投資理念理論不同

2008年的做空者，本質上遵循基本面分析或價值投資體系，發現房價，次債，銀行股的過度高估，進場做空，使其向價值中樞靠近——他們優化資源配置。

2021年的逼空者，徹底顛覆和違背基本面分析體系，類似2015年前的A股里惡炒垃圾股的游資莊家，把基本面差或高估值的股票繼續推向遠高于價值中樞的價格——他們根本沒有發現股票價格的資源錯配，而是利用交易博弈技巧，加劇資源錯配。

賺時間價值不同

2008年的做空者，由于遵循價值投資體系，確定價格最終會向價值回歸，所以一筆交易可以持有3年，隨著時間，價值釋放越多——時間是他們的朋友。

2021年的逼空者，估值沒有任何價值體系，他們只信任金錢的實力和壟斷流動性的暴力，他們的逼空，無論現貨逼空，還是gamma逼空，他們交易的是價格變動的加速度，他們的策略是在盡量短的時間內對市場造成沖擊或恐襲，他們在與時間對抗——時間是他們的敵人。

我相信，隨著散戶大軍繼續擴大戰局，如果貪婪促使他們不斷襲擊高估值的股票，gamma逼空策略，總有一天會栽在機構的手里——只要后者吸取教訓，改善風控措施，用曾國藩打太平天國的包圍蠶食策略，在時間上消耗戰。

我這里沒有任何敵意，或希望機構消滅散戶；只是善意地提醒貪婪的人不要與自然規律、經濟規律作對。端正投資理念，散戶和機構沒有任何矛盾，機構之間的博弈甚至可以幫散戶降低選股風險。別忘了，ChamathPalihapitiya也是機構——一個穿西裝的資本掮客。

龐氏騙局/逼空形態

2008年的房價

1998年的LTCM基金業績

2001年的安然

大眾汽車

Nasdaq2000

合金投資

中科創業

本文來源：袁玉瑋?(ID:WaterWisdoms)，華爾街見聞專欄作者

來源：金色財經

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