加密貨幣:彭博社：比特幣暴漲暴跌會“傳染”給其他金融資產嗎？_比特幣

盡管最近一周比特幣出現大幅下跌，但相比于過去 12 個月，其價格漲幅依然超過 250%。

加密貨幣市場波動性問題可能會持續存在，隨著上周比特幣價格出現暴跌，越來越多人開始懷疑加密貨幣是否存在“傳染性”問題，也就是說——加密貨幣這種不穩定性和價格波動性是否會給股票和債券等其他金融資產帶來麻煩——如果從狹義角度考慮的話，這種“傳染性”問題的答案是否定的，但是在更廣泛的市場環境中，尤其是考慮到資產、所有權和市場功能等方面，情況可能會變得更加復雜。

下面，我們就來和大家一起看看投資者需要考慮的四個加密貨幣“傳染性”問題。

是的，加密貨幣波動會持續存在，而且會變得更加緊張和多維。今年，加密貨幣（尤其是比特幣）行業的一個顯著發展方向就是私人領域和公共領域之間出現競爭，在未來的幾個月中，這種現象可能會進一步加劇。

彭博社：法官裁定Celsius必須向用戶歸還4400萬美元的加密貨幣:金色財經報道，首席破產法官Martin Glenn在參與Celsius破產案的各方認為資金屬于用戶而非Celsius后，于周三發布裁定命令加密貨幣貸款機構Celsius Network必須將價值約4400萬美元的加密貨幣返還給客戶，即使它沒有進入Celsius的有息賬戶。（彭博社）[2022/12/8 21:30:25]

不過就在最近，私人領域似乎開始加速自我強化過程，許多企業開始探索將比特幣作為一種支付方式和價值存儲方式，其中最明顯的一次“推動”發生在今年二月，當時 Elon Musk 宣布特斯拉公司已經將部分資金投資了比特幣，而且還宣布將比特幣添加為車輛購買的支付選項之一。這種舉措很容易引發其他企業效仿，繼而推高比特幣并吸引更多投資者入場。與此同時，非傳統加密貨幣交易平臺提供商也開始加速發展，比如?Coinbase?順利登陸納斯達克交易所、更多傳統經紀服務提供商業希望為感興趣的投資者提供投資工具參與加密市場。

彭博社：因以太坊Kiln測試網完成合并，以太坊的表現優于比特幣:3月22日消息，以太坊的表現再次超越比特幣，因為人們期待已久的網絡升級似乎越來越接近成為現實，市場情緒樂觀。該升級有望減少以太坊區塊鏈的碳足跡。ETH在過去七天上漲超過16%，而BTC上漲8.4%。今年迄今，ETH下跌約17%，BTC下跌約7%。

這項名為“Merge（合并）”的計劃預計將在數月內完成，將幫助網絡減少電力消耗，提高運行效率。開發者多年來一直承諾實現該升級。近日，以太坊合并公共測試網Kiln上線后，雖然期間出現小故障，已成功過渡升級到權益證明（PoS）共識機制。

Satori Research聯合創始人兼首席執行官Teong Hng表示，“ETH在Kiln測試網上的合并導致ETH跑贏了市場。這被認為是對以太坊交易驗證的一次升級。合并成功，未報告重大問題。”

據悉，新升級不僅可能使以太坊對注重環保的投資者更具吸引力，還可能減少流通中的以太坊供應。（彭博社）[2022/3/22 14:11:54]

Elon Musk 和特斯拉的“加密熱情”看似不可阻擋，然而就在上周，這股勢頭動搖了，來自公共領域的監管機構開始出手回擊。

彭博社：BTC與股市關聯度上升違反其作為避風港的說法:彭博社發文稱，比特幣與股票的關聯度不斷上升，這與其作為避風港的說法不符。數據顯示，比特幣9月份價格下跌了8.3%，是自3月份崩盤以來的最大跌幅。此外，比特幣的14天相對強度指數（RSI）讀數為45，而股票指數為51，這表明比特幣的跌幅比股市的整體跌幅更為嚴重。文章還指出，標普500指數自9月高點以來下跌了6%，比特幣自8月中旬的高點以來已下跌約15%。[2020/10/3]

許多監管機構和中央銀行仍然擔心加密貨幣對國家安全以及經濟和金融穩定構成風險，對于監管機構而言，他們長期以來最關注的加密貨幣問題包括：非法付款、投資者保護、削弱貨幣政策有效性等，更重要的是，廣泛發行和使用競爭性貨幣可能會影響本國法定貨幣。

聲音 | 彭博社：技術指標顯示比特幣或將迎來大幅上漲:據彭博社報道，在過去兩天的價格上漲之后，比特幣已經突破了其Vera band的上限。這表明，隨著比特幣繼續在這一上限上方交易，其價格或將迎來大幅上漲。據悉，Vera band是用來識別上行或下行趨勢的一種指標。[2019/7/10]

現在，一些在國際上具有重要示范作用的大國，比如中國和英國，正在認真研究央行數字貨幣發行的可行性，只要在央行數字貨幣方面進展越多，就會對去中心化貨幣（例如比特幣）施加更大的監管壓力，這樣才能為自己的數字貨幣發行騰出空間。

總體而言，加密貨幣與更傳統的資產類別之間還沒有建立牢固的“形式聯系”。至少目前來說，他們傾向于活在自己的生態系統中。

根據基本屬性，加密貨幣既不能替代股票、債券和商品，也不能替代其他金融資產。盡管支持者們一直強調“加密貨幣”具有作為一種去中心化全球貨幣的作用，而且有能力在支付和儲蓄生態系統中迅速擴散，但要做到這一點，必須要有兩個必要條件：

1、成熟的制度；

2、相對穩定的價格。

要實現上述兩點，通常需要數年時間才能完成。不僅如此，加密貨幣將必須找到處理高能耗問題的解決方案。

不可否認，加密貨幣和傳統金融資產之間的確存在一些非正式“傳染途徑”，尤其是加入杠桿交易之后，這些非正式“傳染途徑”開始變得越來越多。

由于傳統債券的收益率不佳，其價格前景不對稱也不太有利，一些投資者已將加密貨幣視為分散資產風險的好方法，因此出現了許多類似股票的加密投資敞口，也有一部分投資機構開始選擇投資加密平臺作為其投資組合定位的一部分。

隨著更多投資者投資組合中交叉“持股”不斷擴大，加密貨幣的“傳染性”風險也在增加，尤其是在利用杠桿交易的情況下，支持加密貨幣交易的運營基礎架構不得不承受一定壓力——上周發生的情況，想必許多人已經看出一些問題。需要注意的是，從歷史上看，“傳染性”問題充斥著許多例子，比如許多投資者出售資產主要有三大原因：

1、保護自己的整體投資組合；

2、募集資金；

3、兩者兼而有之。

但是在很多情況下，投資者往往無法出售自己想出售的產品，最終出售的資產與期望出售的資產差距較大，性質也大不相同，這就會引發更高的金融溢出風險。

如果加密貨幣以閉環形式運行，風險可能不算太大，但如果市場發生其他關聯事件，情況可能會變糟。

現階段，機構尚未充分持有比特幣，這意味著目前還沒有構成系統性風險。許多銀行似乎也沒有（或者說幾乎沒有）將加密貨幣添加到資產負債表敞口。從這個角度來看，加密貨幣市場波動并不會給其他行業（尤其是金融行業）帶來直接的溢出效應（spillover effects），這也算是一個好消息。

另一方面，盡管過去五周比特幣價格從 63,000 美元跌至 40,000 美元以下，但如果從過去 12 個月時間來看，比特幣價格依然上漲了 250% 以上。不僅如此，美聯儲又在提供充足且可預測的流動性，因此部分業內分析人士認為比特幣依然存在“反彈潛力”，在這種情況下， 加密貨幣“傳染性”風險可能會進一步擴大。

所以，市場參與者和金融監管當局必須密切關注、監視發生金融事故的潛在風險，尤其是現在人們在金融風險高速公路上的行駛速度變得越來越快。

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