NFT:全景式解析 NFT 生態：應用、發展前景與投資機遇_EFI

作者：HashKeyCapitalResearch肖琪凡

本文為HashKeyCaptial研究團隊對NFT行業的最新研究報告，為廣大讀者和加密愛好者展現了NFT生態全貌，報告涵蓋NFT市場概況、落地應用場景、行業展望與瓶頸、投資與賽道評估四大章節，供讀者參考。

Souce：nonfungible.com

1.3知名機構參與部署，名人參與投資，熱門項目表現優異

NFT領域的一些項目比如MEME、NBATopShot、Hashmask等帶來的經濟效益大，表現優異，讓眾多參與者相信NFT會成為新的爆發板塊。

此外，一些有影響力的名人也在參與NFT，比如林肯公園樂隊成員于2021年2月在Zora上發起音樂NFT拍賣。

一些知名機構也相繼入局，包括漫威、美國國家籃球協會、LouisVuitton等奢侈品品牌所有者LVMH在內的知名機構也參與了NFT部署，機構的影響力將會有力的推動NFT進一步增長。

數據：Ordinals市場交易總額突破2億美元，過去一個月翻一倍:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，Ordinals市場交易總額已突破2億美元，本文撰寫時達到203,658,862美元，獨立交易用戶量達到 123,862個，交易量為441,045筆。數據顯示，當前交易額最大的 Ordinals 市場為 Unisat，其次是Magic Eden和Ordinals Wallet。歷史數據顯示，Ordinals市場交易總額于5月11日突破1億美元關口，這意味著過去一個月該指標值已翻一番，此前獨立交易用戶量增長也超過了一倍。[2023/6/12 21:32:23]

02落地應用場景

2.1加密游戲——最早的落地嘗試，NFT主要應用之一

我們認為NFT賦予了玩家真正的游戲資產所有權，使游戲玩家的資產交易去中介化，在多個游戲中無縫轉移和使用。游戲數據在鏈上得以安全存儲，同時游戲代碼開源，玩家可以發揮創意創造游戲規則。未來加密游戲的去中心化程度會更徹底，也會有更多的專屬游戲開發的優質公鏈。

2.1.1發展歷史

自2013起，陸續有些將比特幣融入的在線游戲誕生，它是如今區塊區塊鏈游戲背后的靈感。

Tether在以太坊鏈上增發10億枚USDT:金色財經報道，Whale Alert監測數據顯示，北京時間4月21日5點14分，Tether在太坊鏈上增發10億枚USDT。[2023/4/21 14:17:33]

2017年年末，加密貓橫空出世，這普遍被認為是區塊鏈游戲行業的開端，加密貓曾創造了單日14000+日活躍地址記錄，一度造成以太坊交易堵塞，截止到4月30日總交易額為43067.04ETH，約2億人民幣。

03展望與瓶頸

3.1優質資產提升市場流動性

首先NFT領域預計會出現更多優質的綜合性交易平臺，為世界各地的玩家提供鑄造或交易NFT的場所。另外DeFi可以為NFT提供流動性，優質的得到廣泛認可的NFT資產可以在DeFi的協議里抵押借貸，用戶抵押NFT之后再去購買新的資產，優質的NFT資產將提高市場流動性。

SEC警告個人退休賬戶(IRA)中的加密資產可能是未注冊證券:金色財經報道，美國證券交易委員會(SEC)周二發布了一份投資者警告，表示個人退休賬戶(IRA)中的加密資產可能是未注冊證券。SEC指出，一些IRA有時會提供加密投資，而這些可能是未經SEC注冊或有效注冊豁免而提供的證券，并且可能沒有提供完整或準確的信息來幫助投資者做出明智的決定。這些加密資產的許多交易平臺都將自己稱為‘交易所’，這可能會給投資者一種他們已在美國證券交易委員會注冊的錯誤印象。[2023/2/8 11:53:33]

3.2更多現實資產上鏈

NFT的真正意義是為現實世界的物品提供一個上鏈渠道，充當物理世界和區塊鏈世界的連接橋梁。除了現有的游戲道具、藝術收藏品等應用，未來有更多現實資產比如房地產、版權等都可以上鏈，以NFT形式存在。此外，NFT也可以看成是現實興趣愛好的一次上鏈過程，比如電影、音樂、戲劇、時尚等都可上鏈，玩法將更多元。

3.3金融屬性增加

商業票據例如債券、保單等在金融市場流通、交易的過程中需要承載著大量信息，具有唯一性，NFT作為非同質化代幣，可以對標不同實物，票據的信息可被追蹤。NFT可以為金融領域賦能，未來金融屬性將會增加。

3.4生態環境不夠完善

機構級數字資產管理公司Xalts完成600萬美元融資，Citi Ventures和Accel共同領投:金色財經報道，機構級數字資產管理初創公司Xalts完成600萬美元融資，Citi Ventures（花旗的風險投資集團）和Accel共同領投，Polygon聯合創始人Sandeep Nailwal等參投。

總部位于香港的Xalts由前匯豐銀行交易員Ashutosh Goel和前Meta Asia高管Supreet Kaur創立，預計將在多個全球交易所推出多種與數字資產相關的投資產品，包括共同基金和交易所交易基金，未來將與資產管理公司和質押基礎設施提供商建立合作伙伴關系，以推出和管理其他金融產品。

Xalts首席投資官、前匯豐銀行交易員Ashutosh Goel表示，“通過Xalts，我們正在構建創新的機構級投資產品和解決方案，這些產品和解決方案專注于高合規和控制標準，也是機構投資者關注的要點”。[2022/10/7 18:41:24]

相較于先前熱門的DeFi生態，現階段NFT的生態完善還不夠完善，不同于DeFi領域各個賽道的相似的業務和投資邏輯，NFT賽道分化明顯，項目差異較大，而且只有少部分賽道發展較為成熟并具有投資價值，導致NFT的項目和賽道合力不足，影響力有限。其次，NFT中涉及的私鑰、錢包、助記詞等概念對玩家而言門檻較高，很多玩家因此望而卻步。另外，NFT市場由于是新興小眾領域，流動性較DeFi項目較差。

英國議會小組對加密行業展開調查:金色財經消息，8月7日，加密和數字資產全黨議會小組（APPG）表示，它已開始對英國加密行業進行調查，目的是生成一份報告和建議，與政府分享。

該兩黨團體由來自主要政黨的國會議員和領主組成，并充當政策制定者和英國加密行業討論該行業的論壇。 APPG在新聞稿中表示，調查將集中在有關英國加密貨幣和數字資產的關鍵政策問題上，并在 9 月 5 日之前接受書面提交。

該組織希望聽取加密運營商、監管機構、行業專家和政府關于監管、CBDC、消費者保護和經濟犯罪的作用。它還計劃在未來幾個月內舉行幾次證據會議。 （theblock）[2022/8/7 12:08:10]

3.5安全風險較高

首先全球在NFT領域政策的監管尚處在空白階段，NFT發展屬于無監管的“野蠻生長”狀態，根據NFT非同質化代幣對標實物的特點，可能會出現不法分子利用NFT洗錢、交易違禁物品這類犯罪活動。此外，隨著NFT資產價值不斷增加，生態系統逐漸擴大，可能成為繼DeFi之后黑客新的攻擊目標，網絡安全問題漏洞也是潛在風險。

04投資與賽道評估

4.1有投資價值的賽道

優質公鏈、發行和流動平臺、代幣本身。

4.1.1優質公鏈

以太坊高Gas費，速度慢，網絡擁堵的問題限制了很多應用的開發，用戶體驗較差，像Flow這類新型作為游戲專用區塊鏈或者Matic,xDaiChain這類L2解決方案有支持游戲或流媒體行業的潛力。投資L1或L2上支持NFT項目開發的有更高吞吐量的優質公鏈或擴容解決方案是一個有潛力的NFT投資方向。但與更為集中的代幣本身投資相比，公鏈這類較為廣泛的投資帶來的收益可能較少。

4.1.2發行和流動平臺

NFT是非同質化代幣，具有唯一性，和同質化代幣不同，其商品屬性大于貨幣屬性。既然NFT商品屬性更大，商品的發行和流動平臺就是主要投資方向之一，例如Opeansea、Superare這類交易平臺。Opensea和Superare目前尚未發幣，交易平臺Rariable的平臺治理代幣Rari允許玩家買賣NFT商品，進行流動性挖礦，獲得代幣獎勵，投資者可以布局這類代幣。

但是，過于小眾的市值很小的交易平臺不建議布局，第一深度不夠，價格波動大，用戶容易遭受短期損失，第二平臺規范性沒有保障。

4.1.3代幣本身

前文提到的藝術收藏品、游戲道具、社交代幣、NFT金融產品、平臺治理代幣都具有投資價值。收藏品和藝術品往往因為不同的原因或背景變得有價值，這些原因通常不可復制，具有稀缺性，投資者需運用自身藝術品知識儲備評估其收藏價值，游戲道具也根據游戲本身的熱度和趣味性價值不同。

鑒于NFT的稀缺性、唯一性，NFT在金融領域的應用是未來發展的重要方向，其中保險、衍生品、指數是NFT在金融領域的投資主要投資機會。平臺治理代幣的價值取決于其治理的資產以及生態系統的質量，代表該平臺上NFT價值的索引。隨著“粉絲經濟”、“所有權經濟”的興起，標的個人價值和社區價值的社交代幣也是有潛力的代幣投資方向之一。

4.2NFT作品本身、藝術家、交易平臺質量、外部評價是評估NFT的重要指標

加密貨幣領域中投資NFT類似于傳統投資機構的另類投資。與傳統投資相比，另類投資流動性較差，信息有效性弱，可能賺取超額收益，同時也有助于減少投資組合中的整體投資組合波動性，增加投資多樣性。與傳統藝術品的估值方法類似，玩家對NFT的投資主要需要考慮以下四大要素：

4.2.1NFT作品本身

NFT作品本身是評估NFT的最重要指標。收藏品、藝術品這類NFT產品的內在價值很難估計，對玩家的藝術鑒賞水平有一定要求，游戲道具保值或增值的前提是游戲本身一直保持對用戶的吸引力，玩家可以根據個人的興趣愛好、藝術情懷和鑒賞角度評估NFT作品的投資價值。

4.2.2藝術家

如果一個藝術家知名度高，買家就更傾向購買該作品，這類擁有高市場需求的藝術家才能以高價出售作品，相反，初出茅廬的藝術家的作品賣出高價的可能性很低。NFT領域活躍藝術家包括：MattKane、Pak、Josie、PascalBoyart、Hackatao、Coldie、TrevorJones、JOY等，玩家可以優先選擇這些藝術家的作品。

4.2.3交易平臺質量

拍賣行在傳統藝術品市場中起到很大作用。?如果一位藝術家的作品被一個著名的拍賣行購買，那么該藝術家在藝術界地位某種程度上得到了認可，其作品價值也會進一步提高。如今NFT交易平臺越來越多，玩家需要對其質量進行評估，須挑選知名度高，有信譽保障的平臺購買，以此保障NFT作品的質量。比如用戶可以選擇SuperRare這類藝術家及其作品經過嚴格審查的平臺購買NFT資產。

4.2.4外部評價

傳統藝術品投資中，收藏家可以通過收集藝術家檔案、展覽新聞、拍賣結果這些外部評價資料來評估藝術品價值。NFT領域中，用戶可以同樣參考新聞，市場交易數據或第三方審計報告對加密藝術品價值進行評估。

4.3注重保護資產，安全收藏NFT

4.3.1用戶最好選擇硬件錢包儲存NFT

硬件錢包的私鑰是單獨儲存在芯片中的，不容易被惡意攻擊，是儲存NFT資產的安全方式，不像軟件錢包面臨更多攻擊載體。

4.3.2用戶需考慮平臺處理元數據的方式的安全性

如果一個NFT項目將其元數據儲存在第三方中心化服務器，若該項目最終破產或第三方服務器遭黑客攻擊，用戶將遭受損失。對于收藏者來說，NFT項目的上鏈程度是很重要的，應選擇上鏈程度高的、元數據存儲在鏈上的NFT項目。對于這類項目，用戶也可以在在太坊瀏覽器或其他查詢工具中追溯信息源頭，跟進NFT資產狀態。

關于?HashKey?Me

首批入選Web3.0Bootcamp的15支團隊之一。HashKeyMe旨在為以太坊，Polkadot?等多個公鏈生態提供包括分布式身份協議MeID和基于該協議開發的身份錢包HashKeyMe在內的完整方案。MeID是在W3CDID規范的基礎上構建的兼顧數據隱私與可用性的分布式數字身份協議。用戶可通過HashKeyMe一鍵生成數字身份參與主流公鏈的DeFi、DApp、Staking、投票、鏈游等應用和治理活動，且依托于門限閾值簽名技術，全程無需直接操作私鑰，最大限度實現了安全性和易用性的兼顧。本文來自投稿，不代表Odaily立場。如若轉載請注明出處。

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