加密貨幣:讓AI為「項目估值」插上理性翅膀 詳解Evai六因素模型_EVA

加密貨幣行業已發展十余年時間，自2008年中本聰提出比特幣概念以來，區塊鏈行業已發行了近萬種加密貨幣，以太坊的成功上線與部署，讓加密貨幣的發行變得猶為簡單。但是對于用戶而言，數量如此繁雜的加密貨幣到底該如何投資，這是一個非常困難的命題，當然也是一個極其有意義的命題。

一.傳統&加密市場的估值方式：

在了解該如何評估一個加密貨幣的價值之前，我們需要梳理幾種估值方式以及一、二級市場之間的關系和區別，這樣我們才能更加系統的去看待一個項目的合理估值。

1.傳統金融一級市場的估值方式：

目前最通用的方式就是PE估值法，簡單的來說就是「估值=年凈利潤*PE值」，PE值的簡單描述就是投資人對這家公司保持這個盈利水平的期限的預期，不同的行業會有不同的PE值。舉個例子，一般新興行業的PE會高于傳統行業，當然行業位置、行業排名等其他因素也會影響PE值，但總體而言，PE值的高低代表了這家企業可持續發展的能力和潛力。

這種估值方法總體而言體現了投資人對一家企業的預期以及愿意為這種預期所付出的價格，相對而言是一種在邏輯上可以自洽的估值方法，也是一種可以向資本市場簡單輸出的估值方法，所以目前相對來說使用的比較多。

10T Holdings員工發起的加密風投10SQ正尋求推出新的2億美元基金:5月11日消息，據彭博社援引兩位知情人士報道，一個加密投資者團隊正在尋求 2 億美元來支持一家名為 TenSquared Capital 的新公司的數字資產初創公司。

該公司簡稱 10SQ，由專注于加密貨幣的投資公司 10T Holdings 的員工發起。根據 PitchBook 的數據，該公司管理著 12 億美元的資產。知情人士稱，該公司已經耗盡了所有資本，并正在停止進行新的投資。10T Holdings 投資了數字資產交易平臺 Kraken、加密錢包制造商 Ledger 和 Bored Ape Yacht Club 的創建者 Yuga Labs 等公司。[2023/5/11 14:57:44]

除了PE法以外，對于一些特別新興的行業，投資人也會從行業、用戶數據等其他方面去尋找一個可以講的通的估值邏輯，用以讓自己的投資成立并爭取退出時的利潤。

2.傳統金融二級市場的估值方式：

日本物聯網平臺開發商Jasmy與AVITA Technologies成立合資公司:日本物聯網平臺開發商Jasmy與AVITA Technologies成立了合資公司。

Jasmy將為新公司提供數據管理解決方案，幫助AVITA為客戶提供安全的計算機解決方案和帶有個人資料柜的設備。隨著Jasmy物聯網平臺與Secure PC解決方案的融合，新公司將為B2B客戶提供DaaS設備即服務，為遠程辦公提供理想解決方案。Jasmy希望將區塊鏈、加密貨幣和安全物聯網解決方案等金融科技應用規模從日本擴大到亞太地區，并最終走向全球。[2023/4/17 14:08:00]

本質上還是采用了PE估值法，但是很多時候大家會發現，上市公司的市值「股票價格*股票總發行數量」會偏離它的估值。這里其實就要講到一二級市場的區別了。一級市場的流動性相對來說比較差，投資人也比較少，所以一個估值可以維持很久，但是二級市場不一樣，流動性很高，投資人的數量和種類也不同，每個投資人的判斷邏輯也不一樣，從理性邏輯上來說，一家公司股票價格的變動體現了不同投資人對這家公司估值的不同。但是資本市場并不是只有理性，它還參雜了投資人的情緒在里面，追漲殺跌就是這種情緒的最佳表現。而且不同期限的投資對估值判斷也不同，總體而言，時間越長，一家公司的估值會越趨向于合理。

CZ：Binance已經投資多個去中心化 NFT 市場:2月14日消息，CZ 在 Binance 官方推特 Space 上發言表示，中心化和去中心化的 NFT 市場都有存在的理由，未來需要由市場來決定，Binance 已經投資了多個去中心化 NFT 市場，并與他們密切合作，NFT 市場非常廣闊，還有很多空間可以探索。[2023/2/14 12:06:22]

3.加密貨幣行業的估值方式：

在這個行業，似乎沒有形成一個非常完備或者是大家都認可的估值邏輯，能夠看到比較多的是類比邏輯。舉個簡單的例子，uniswap的估值到了200億美金，然后sushiswap的業務量是uniswap的三分之一左右，所以sushiswap的估值也應該到60億美金。這種類比法是我們在加密貨幣行業經常看到的估值方式，但是如果大家作為一個理性的投資人，起碼應該問自己幾個問題：

uniswap為什么值200億美金？

sushiswap和uniswap的估值真的可以簡單的用業務量去比較么？

Santiment數據：過去三個月，以太坊巨鯨地址減持ETH幅度達11%:8月26日消息，加密行為分析平臺 Santiment 數據顯示，在過去三個月中，排名前 10 位的非交易平臺以太坊地址一直在減持了 11% 的 ETH 頭寸，而頭部交易平臺的 ETH 數量卻在增長。

分析認為這意味著巨鯨正在將 ETH 轉移至交易平臺。并可能會根據合并事件的進展采取行動。（Cryptopotato）[2022/8/26 12:50:55]

持有這兩個項目的代幣到底有什么作用？

公司發展的最終受益人到底是誰？

當你問完自己這幾個問題以后，你會發現大部分理性的判斷都在市場的fomo情緒面前分崩離析，最終對于財富的渴望會讓大多數投資人忘記自己投資一個項目的原因，而被市場情緒裹挾前進，最終走向虧損。

但是加密數字貨幣行業真的沒有一個合理的估值方式了么？我們在比特幣身上看到了不一樣的東西。從本質上來說，比特幣也是一種“空氣幣”，它沒有任何實際的作用，但是為什么會有那么多的投資人愿意為其付出高昂的價格呢？核心是共識。正是因為這么多投資人的認可，比特幣才會有今天的價格，回過頭去看法定貨幣，其實本質還是共識，只不過這種共識的背后有政府的支撐，而比特幣是一種更為純粹的共識。我們繼續回頭看傳統金融一二級市場的估值方式，本質上還是一種共識，大家認可了這種估值方式，所以我們便認可了某一項目的估值。

歐易OKX&領英聯名發布2022首份區塊鏈人才報告- Web3方向:8月5日消息，歐易OKX&領英正式發布全球首份《2022全球區塊鏈領域人才報告-Web3.0方向》，報告全文近2萬字，耗時近3個月，數據樣本覆蓋180個國家，囊括了全球區塊鏈行業概覽，人才現狀以及人才發展趨勢與建議三大板塊。 報告顯示，全球區塊鏈領域人才總量同比增長76%，美國、中國、法國為全球前三大區塊鏈人才需求國。金融類人才占比最高，研發、信息技術等技術性人才需求強勁、缺口最大。人才男女比例約為8:2，整體碩士占比四成，人才學歷普遍較高。 詳情點擊原文鏈接。[2022/8/5 12:04:00]

從共識的角度出發，我們會發現很多問題迎刃而解，比如說，為什么資本市場喜歡講故事？原因在于早期的投資人和股東需要用一種方式去說服后來的投資人，讓大家形成一種共識，這樣這家公司的才能用更高的價格賣出去。因此，在我們看來，加密數字貨幣行業的估值共識也將是一個非常有意義的命題。

二、探討資產估值的“六因素”模型

Evai是融合了區塊鏈技術、人工智能和機器學習，且建立在學術研究和高級財務建模的基礎上，構建的一個加密貨幣評分平臺。其旨在將自校正協議與治理機制相結合，來管理評級的修改，并運行在區塊鏈圖靈完備的智能合約上，Evai也在不斷尋求通過采用共識協議來推動評級流程的升級和修改的方式，來實現去中心化評級流程。Evai以6因素模型為基礎的無偏差評分系統稱為“橋梁”，它將基于六個核心標準生成評分，這些標準將由AI和機器學習支持以優化評分。

Evai平臺的愿景在于，構建一個能與當下技術快速發展的大環境下相匹配的，公平、準確的去中心化評級系統。

Evai的6因素模型，基于經濟研究和AI模型。Evai無偏差評分系統稱為“橋梁”，它將基于六個核心標準生成評分，這些標準將由AI和機器學習支持以優化評分。

1.流動性

在投資任何類型的資產時，重要的考慮因素是流動性對于活躍交易的資產尤為重要。流動性是資產轉移現金的能力的度量以特定的價格。在2008年金融危機之后，很明顯，投資者必須意識到資產的流動性特征是風險評估不可或缺的一部分。

2.系統性風險

指整個市場固有的風險或細分市場，而不僅僅是特定資產或行業。這種類型的風險既不可預測，也無法完全避免，但這是與之相關的重要指標總體風險。

3.收益能力

獲利能力指數是提議項目的收益與投資之比。這是用于對項目進行排名的有用工具，因為它使您可以量化每投資單位所創造的價值。

4.動量

指證券價格或數量的加速率，即價格變化的速度。簡而言之，它可以量化特定資產價格變動的變化率，通常定義為變化率。

5.頂峰到端

總需求包括兩個組成部分，消費需求和投資需求。由于消費函數在短期內或多或少是穩定的，因此投資需求對于確定價值至關重要。投資者關心資產在一定時期內的最高價值和最高價。

6.投資

投資是指在將來會有一些收益的情況下分配資金。為了進行有用的比較，需要對以上詳述的所有這些指標進行加權和最佳化組合，以實現最大的回報。這是一個不斷發展的過程，最好使用人工智能算法來處理。

通過這6個因素，Evai將對一個加密貨幣項目進行比較完整的詮釋，我們不能說這種詮釋是完美的，但是起碼提供了一個相對具有可比性的參考依據，能夠幫助我們比較快速的去理解一個項目，給我們提供了比較好的投資依據。

Evai其實就是提供了加密貨幣行業的一種估值共識，為什么這么說呢，因為Evai的評分系統不由中心化的機構控制，它的評估核心標準由代幣持有者投票產生，這其實已經體現了一種共識，并且已經產生以后，將由智能合約自動執行，任何個人意志都無法改變其最終運行結果。

三、Evai代幣分配及經濟模型

EVAI代幣的總發行量是10億枚，軟頂200萬枚，硬頂1000萬枚。

目前的分配方式為：

開發者：40%

基金會：21%

第一輪投資人：10%

exchangeoffering：10%

顧問：5%

市場推廣：14%

四、項目團隊

四、投資理由

行業空間巨大：加密貨幣行業缺少估值方法，Evai提供了一套行之有效并且具備可比性的方法，這種項目評分系統將成為項目的背書之一；

團隊背景強大：創始人集聚了金融、計算機、運營管理等多方面的人才，對于項目的順利實施提供了有力的支撐；

6因素模型合理：這套評估邏輯基本上能夠比較全面且有效的去評估一個項目，具有比較強的參考意義。

但是，最終項目能否順利落地，并且能否被投資人和市場認可還需要在項目正式面向市場以后才能得出最終的結論。

來源：金色財經

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