THE:中央銀行、不平等和新技術：使用分布式賬本、合約和密碼學的藍圖_busd幣有什么用

10月26日，麻省理工學院經濟系Elizabeth&JamesKillian講席教授RobertTownsend受邀以視頻方式出席第七屆區塊鏈全球峰會并發表了題為《中央銀行、不平等和新技術：使用分布式賬本、可編程合約和密碼學的藍圖》的主旨演講，探討了可編程合約、密碼學、分布式賬本等新興技術在金融貨幣政策方面所發揮的作用。

以下為演講全文，根據速記整理，略有不影響原意的刪改。

感謝萬向區塊鏈實驗室的邀請，我今天的演講內容是《中央銀行、不平等和新技術：使用分布式賬本、可編程合約和密碼學的藍圖》。

首先，我想談談不平等問題。今年著重強調了不平等問題和共同富裕目標，這是項艱苦且復雜的長期任務，需要我們更好地處理效率和公平之間的關系，從而使不同地區的人不同時間、不同程度地實現富裕。

我想談的第二個問題是央行規則。近期，國際清算銀行在關于貨幣政策、技術與不平等的研究中指出四點：一、如果中央銀行無法穩定價格并執行可持續性的經濟活動，則勢必會傷害到貧窮和弱勢群體的利益；二、不平等問題將影響到貨幣政策的傳播渠道；三、許多中央銀行的主要功能在于擴大金融服務覆蓋度，提供富有競爭力且有效的支付系統，不斷擴大和發展金融行業；四、數字技術能夠幫助實現公平與效率。

多個DeFi項目發布8.11預告推文，明日或將有Linea相關重要消息發布:8月10日消息，多個DeFi項目在社交媒體上同時發布“11.08.23”配圖推文，圖片中存在較為明顯的Linea Logo元素，或為預告明日將有Linea相關重要消息發布。[2023/8/10 16:18:41]

本次演講將涉及不平等問題、金融覆蓋度、競爭及貨幣政策，旨在為各位闡明可編程合約、密碼學、分布式賬本等新興技術在其中所發揮的作用。

首先以泰國為例。過去二十年間，我一直在研究泰國農村和城市發展以及金融服務覆蓋度，發現雖然其人均收入在不斷增長，但財富地理分配并沒有什么變化，富裕的地區依然富裕，貧窮的地區依舊貧窮。東北部的省經歷了多年的發展，依然是泰國最為貧窮的地方，金融覆蓋度極低。而泰國政府也在積極資助農村，幫助他們實現富裕。

農村經濟所面臨的問題是什么？我稱之為社會契約機制設計的問題。我對村莊中一些家庭運營的中小型企業的收益分布進行了研究，發現他們通過生產和資本積累進行消費和資本擴大化，而在這個公共事業函數中最大的變量不僅僅是個人財富和產出，也包含收益轉移情況。如果家庭收入較高，他們就有可能把收入與其他家庭進行分享和轉移，反之則可能性很低。

加密藝術家Beeple發布Yuga Labs元宇宙新作品“Otherside”:2月19日消息，加密藝術家Beeple在社交媒體發布與Yuga Labs元宇宙相關的全新作品“Otherside”，其中展示了“無聊猿”BAYC的吉祥物Curtis眺望未來城市，整個城鎮的廣告牌上都是各種NFT，在Beeple對The Otherside作品的解釋中，廣告牌上的NFT項目包括Cryptodickbutts、Mutant Apes、CoolCats、Nouns、World Of Women、Meebits、CryptoPunks和Toadz，大部分來自Yuga Labs在2022年3月第一部Otherside預告片中列出的NFT系列。

此前，Beeple創作的NFT作品《Everydays: The First 5000 Days》以約6930萬美元（42329.453 ETH）成功競拍，創下迄今為止數字藝術拍賣最高記錄。[2023/2/19 12:15:30]

可以看出，如果市場運行良好，那么農場、商業經營等所獲得的技術收益將會更高，從而覆蓋一些風險。但對于村莊而言，由于已經投入了資源，因此風險是始終存在的。一旦個人命運與整個村莊產生了強關聯，那么村莊的其他人很難從中受益；而如果某個家庭從事的是與其他家庭截然不同的工作，其收益與村莊平均值關聯不大，那么對于村莊來說則更有價值。

研究：鏈上指標繼續表明比特幣市場觸底:金色財經報道，鏈上研究表明比特幣市場已經觸底。然而，在之前的周期中可能不存在的宏觀因素仍在發揮作用，可能會影響當前的周期。比特幣供應損益帶顯示了基于代幣價格高于或低于上次移動時的當前價格而處于盈利或虧損狀態的流通供應量。市場周期底部與利潤供應(SP)和供應虧損(SL)線相交相吻合，最近一次發生在2022年第四季度左右。目前，SP波段已大幅上漲，與SL波段背離，表明如果該模式保持不變，價格可能會出現宏觀上行。[2023/1/20 11:22:10]

此外，在封閉、自給自足的經濟形態中，由于難以投資到更具有生產力的技術，因此風險會更大，而我們這里所講到的村莊、中小企業都是開放的經濟形態。通過我采集到的這些數據，可以對這些家庭運營的企業所受到的特質性沖擊進行解構和分析。

分析發現，村莊所承受的特質性風險遠大于其總體風險，但就預期收益與確定收益之間的風險溢價來看，總體風險則大于特質性風險。為什么會這樣？因為親屬之間會相互贈予或借款，從而使得消費小幅地上漲。但這樣的機制并非適用于所有人，如果某戶人家沒有親屬，就容易陷入危機；如果存在親屬關系，就可以將親屬的饋贈用于投資。

Circle歐盟事務總監：本周歐洲議會將召開聽證會，內容或關于FTX崩盤成因、欺詐和挪用:11月28日消息，Circle歐盟事務總監Jonas Frederiksen發推表示，本周歐洲議會將召開有關FTX的聽證會，內容可能包括關于FTX崩盤成因、FTX中的欺詐和挪用等。對加密市場全面監管的MiCA將在2023年中發布，可能將對全球加密監管走向起到指導作用。[2022/11/28 21:07:31]

通過數據能夠得出以下結論：一、在較為貧困落后的村莊中，親屬饋贈多用于擴大投資；二、對于貧困但存在親屬關系的家庭來說，金融渠道傾向于從傳統借貸轉向有成本的狀態驗證模型；三、村莊中如果存在某些高生產力的個人，那么這些人的親屬就會收益更多，整個村子的財富分配則較為不均；四、在一個親屬關系強依附的村莊中，那些無法通過親屬關系獲益的企業會試圖轉嫁風險。

如何解決這一機制設計問題？假設家庭A在第一階段承受了沖擊，家庭B則在第二個階段受到沖擊，那么家庭A要么焦慮，購買欲上升，要么耐心充足，但家庭B卻無法得知家庭A在第一階段經歷了什么。但無論家庭A狀態如何，我們都得出一個結果，此時家庭B是完全不知情的。

Justin Sun相關地址將5800萬枚BUSD轉入Paxos進行套現:11月24日，據Lookonchain鏈上檢測顯示，Justin Sun相關地址（鏈上標記為JustinSun）從Binance提取約5000萬枚BUSD，又從Aave:aBUSD Token V2提取約740萬枚BUSD，后將58,068,019枚BUSD轉入Paxos:Deposit地址進行套現。[2022/11/24 8:05:07]

在經濟學模型中，我們可以引入一個規劃者來解決這一問題，但在現實生活中，可能沒有這樣的可信第三方來運行這一機制，此時我們就會引入C節點。C節點會知道A在什么時間經歷了沖擊，也會知道B會在什么時間經歷沖擊。在此情況下，B無需知道A具體細節的信息，依然可以通過可信第三方節點C獲得相應補償，這就使用了同態加密及安全多方計算機制。

再回到村莊問題。在泰國，由于基礎設施不完善，村莊多多少少都存在總體性風險，那么如何更好地解決這一問題？通過同態加密和安全多方計算，個人可對自己的收入信息進行加密，從而保證在不暴露個人收入的情況下計算出村莊總收入。如果總收入較低，風險較大，那么該村莊可設法向其他村莊尋求幫助和補償，這便是在座各位所熟知的“密鑰共享”。

目前，我們正在進行鏈上鏈下的整合。鏈下智能合約能夠幫助實現參與者效用最大化，在此情況下，假設A和B都面臨財務困境，他們就可以將各自的加密信息編程為智能合約，智能合約則根據最優化方案執行A和B的資產負債表之間的轉移。目前，Speedex、閃電網絡、以太坊Layer2解決方案等使用的都是這一方案。

鑒于很多人可能會把智能合約和以太坊上的智能合約混為一談，這里我使用的術語是“編程合約”而非智能合約，即在鏈下進行編程。

如何幫助這些村莊獲得金融渠道呢？首先需要在賬本上有可信資產，例如央行數字貨幣、合成資產、穩定幣等，然后進行編程，同時需要一些了解DeFi的合作伙伴來幫助和觸及這些村莊的中小企業與家庭；與此同時，還需要幫助這些村莊理解技術，讓他們了解這些工具會如何幫助他們，最終實現“最后一公里”管理。

再回到不平等問題。如果我們能夠將部分技術真正加以實施，那么收益的將不僅僅是某個單一的村落。在此我為各位介紹一下“生命周期風險模型”，基于我20年來在泰國收集到的研究數據，該模型闡述了總體性風險與特質性風險、不平等模式以及生命周期消費與風險畫像。基于該模型，我們能夠通過數字技術與可編程合約實現兩個反事實改革：第一種改革是降低風險約束，為村莊內沒有親屬關系的家庭注資，從而減少特質性風險，增加投資——此時的直接受益者僅為第一代村民，而其后代及企業家們則有可能反受其害；另一種改革則不同，即家庭中進行經營活動的部分成員將其他成員的勞動力資本化，這就等同于將人力資本投入到區塊鏈網絡中去，成為一種資產，從而增加借款活動，更好地促進村莊經濟活動的開展。

接下來講講機制設計的應用以及競爭問題。中國央行前行長周小川曾提到，在數字經濟中，只有特定領域是依靠經濟規模取勝的，這個觀點我非常認同。事前競爭的確有所裨益，能夠推動參與者發揮最大效力，但事后競爭卻可能會影響經濟發展。

此外，金融市場的創新需要不同的參與者之間相互協作，法規制度也需要進行相應的概念性更新，而無需將所有元素都納入到現行條款之中。

正如周小川所強調的，雖然擴大經濟規模可能會降低邊際成本，從而提升企業收益，但在數字經濟中，規模經濟也許并非最優解。此外，用戶數據雖然極具價值，但隨著數據的增加，經濟收益將呈遞減趨勢。

作為大型科技公司的“DNA”，網絡效應無疑是個更好的市場機制設計，不同類型的參與者付費參與到平臺中來，從而創造出良好的市場結構；同時，隨著邊際成本的增加，企業將面臨一定程度的良性競爭力。

下面我們談談機制設計與數據，主要內容就是加密和編程合約。首先聊聊去中心化身份，通過私鑰與公鑰的結合，用戶能夠將交易和數據進行拆分，從而在一定程度上分散市場權力。數據基礎設施同樣需要編程，而編程后的信息有助于解決逆向選擇的無效性問題，并實現AI與大數據全自動化和預編程。同樣地，由清算平臺獲取的信息也需要加以管理，防止他們利用數據價值牟取私利，導致逆向選擇問題進一步惡化。

最后，我將以貨幣政策、數字貨幣和新技術作為結束語。

首先，法定貨幣的角色取決于公司與家庭之間的底層微交易，可通過分布式賬本、整合數據庫等技術來優化貨幣政策；

第二，在金融市場尚不完善時，數字貨幣能夠更好地保險——這絕非僅限于疫情期間；同樣地，在市場較為動蕩時，為參與者提供流動性也將對整個規模市場有所裨益；

第三，貨幣是一種通證，也是分布式/加密賬本上的數據記錄工具。分布式賬本與加密技術的使用能夠幫助政府部門及時調整經濟政策，更好地解決市場不完善與貧困問題。

以上是全部演講內容，首先是對不平等、共同富裕及央行問題的理解；二是以泰國為例，分析此類國家所存在的金融服務、數據及不平等問題；三是同態加密和安全多方計算如何改進目前的經濟機制設計；四是通過模型模擬解決不平等問題；五是競爭問題與數據基礎架構的搭建。

來源：金色財經

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