SOL:深度研報：灰度全景解讀Solana_Solana

概述

Solana是下一代互聯網平臺，其結構是基于區塊鏈的公開交易加密網絡。Solana的開源軟件網絡將全球分散的計算機協調成一個完全統一的、用戶擁有和運營的云平臺。Solana支持單層區塊鏈上的高速和低成本交易，從而減輕了對其他網絡通常需要的額外擴展解決方案的需求。

SOL是Solana網絡的原生代幣，代表生態系統中的一部分所有權。現階段，SOL代幣主要有以下五個功能：

為去中心化應用程序(dApp)提供支持

付款

支付網絡費用

通過Staking質押提供網絡安全

促進網絡治理。

圖1:SOLANA區塊鏈相關數據，數據截至2021年11月29日

Solana的區塊鏈解決方案

Solana網絡旨在為開發人員提供高性能的Web3.0云平臺，該平臺在Layer1區塊鏈上提供可擴展性。這種方法旨在優化速度、成本、并改善網絡去中心化程度，消除以太坊Layer2解決方案的復雜性。具體來說，這些特征可以量化為：

速度：400毫秒出塊時間

成本：每筆交易0.000005SOL。

去中心化：2,242個全球節點。

利用具有八項核心創新的獨特架構方法并針對不同的技術權衡進行優化，Solana最終達到了網絡高性能水平。但是，這些“權衡”也帶來了一些問題，比如網絡去中心化程度相對較低，結果就是網絡存在中斷風險，例如2021年9月14日發生的DDoS攻擊，一度導致Solana網絡的全部功能停擺了約24小時。盡管如此，Solana仍在吸引喜歡此類網絡設計的用戶，目前他們正在通過啟用以下功能來擴大Web3.0區塊鏈云計算市場的規模：

意大利央行：穩定幣根本沒有被證明是穩定的:金色財經報道，意大利央行在一份研究報告中報告也強調需要平衡監管與創新，報告稱，加密貨幣寒冬的后果為政策干預提供了更明確的理由，并非所有加密活動和所有形式的加密資產都需要涵蓋或應該受到金融部門監管，特別是當其發行、交易和持有不通過支付或投資功能滿足客戶的財務需求時。銀行官員稱權力下放確實難以捉摸，常常是一種幻想，但有時卻是現實，可能會成為長期存在的創業形式的替代品。事實上，穩定幣有時被描述為跨境支付市場上的有效替代品并沒有被證明是穩定的。

央行還稱，我們還觀察到，從市場角度來看，這些資產的表現越來越像傳統資產。[2023/6/29 22:07:12]

新用戶：Solana使以前服務不足的成本敏感用戶能夠訪問現有的加密應用程序，如去中心化金融(DeFi)、非同質化代幣代幣(NFT)和其他Web3.0DApp。

增加使用量：Solana通過降低交易成本和提高交易速度，使用戶能夠更積極地采用Web3.0應用程序。

新應用：Solana可以支持更多新應用并使自己逐步走向主流市場。

技術趨勢經常以周期形式出現，Solana對Web3.0云計算市場的影響與此前推動整體互聯網采用的計算平臺創新具有相似之處：??從大型機到PC：在大型機時代，計算機體積龐大且價格昂貴，這限制了它們接觸選定大學的學術研究人員的機會。個人電腦(PC)的出現降低了成本并為新一波消費者開放了訪問權限，從而改變了當時的狀況，Solana較低的費用在今天也產生了類似的影響。

從本地到云端：在本地網絡時代，任何一家組織都必須自己擁有和管理服務器、或是依賴其他計算機基礎設施才能訪問軟件，但是隨著云計算的到來，人們已經不再需要涉及本地托管的流程，同時又能大幅提高應用程序敏捷性。Solana通過為開發人員提供一個足夠強大的單一平臺來運行Web3.0DApp，同時又消除了Layer2擴展解決方案的復雜性，從而產生了類似的影響。

某SAND聰明錢地址向幣安轉入200萬枚SAND:金色財經報道，Lookonchain監測數據顯示，一個擅長高賣低買的SAND聰明錢地址在2月1日將200萬枚SAND（150萬美元）轉入幣安。

過去一個月，每當SAND價格上漲時，該地址就將SAND轉至幣安，以平均0.64美元轉入價格向幣安轉入總計125萬枚SAND（約915萬美元）。目前，該地址仍持有250萬枚SAND（約183萬美元）。[2023/2/1 11:40:19]

從桌面到移動：在桌面時代，占主導地位的應用程序基本上都是為固定的計算平臺而設計，因此可以支持的應用范圍也十分有限。但是現在，我們的主要生活都在移動設備上進行，也為開發人員提供了一個移動計算平臺，從而改變了過去桌面應用的狀況，也使得需要基于移動端的新應用程序開發成為可能，例如Uber。Solana則是通過提高Web3.0云可擴展性并為開發人員提供新的基礎設施媒介來設計DApp，在今天也產生了類似的影響。

對于Solana、以太坊等網絡來說是，Web3.0云計算市場一個巨大且快速增長的機會。許多Web2.0云提供商——包括AWS、谷歌云、微軟Azure、阿里云和騰訊云——通過服務不同的客戶需求取得了成功，Web3.0云市場正在遵循類似的路徑，以太坊和Solana等網絡正在成為該領域的主要競爭者。

實際應用

Solana云經濟在過去一年中快速增長，推動生態系統總價值超過1100億美元，目前整個生態系統主要由Solana網絡、以及在網絡上發行的資產組成，SOL社區對生態系統具有管轄權。其中包括在Solana網絡上發行的數字業務、數字美元或數字商品和藝術品等資產。以下是這些類別之間的價值分布概覽：

CryptoQuant分析師：目前火幣儲備設置風險很高，凈儲備占比56.7%:12月19日消息，CryptoQuant近期的一份報告中披露了各個加密交易所的儲備質量（除去交易所代幣的資產占比）數據，其中OKX凈儲備占比100%，幣安的凈儲備約占89%，而火幣僅占56.7%。CryptoQuant的作者兼分析師之一CaueOliveria在給CoinDesk的一份報告中寫道：“火幣儲備目前的設置風險很高，公司本身發行的代幣對公司的網絡健康構成威脅，因為很難維持這些代幣發行的真實性。”他認為，FTX使用FTT來抵押貸款是其失敗的原因之一，而火幣正在玩“一場危險的游戲”。

但CoinGecko的聯合創始人兼首席運營官BobbyOng認為，了解火幣的負債才能正確了解情況。“如果交易所不使用其抵押品來借錢，如果每個客戶的加密貨幣都以1:1的比例完全存放在適當的錢包中，那么凈準備金是多少并不重要，更重要的是了解交易所的負債金額。”（CoinDesk）[2022/12/19 21:53:35]

SolanaNetwork(SOL)以730億美元的市值占據了數字經濟的大部分價值，當前在整個生態系統價值中的占比約為65%。

Solana網絡上的數字業務(DApp)在整個生態系統價值中約占1/3，具體數據大概在350億美元左右，占比或約30%。

在Solana經濟中流通的數字美元價值大概有40億美元，約占整個生態系統經濟價值的3%。

基于Solana的數字商品和藝術(NFT)價值約為10億美元，約占整個生態系統經濟總價值的1%。

以太坊基金會公布“學術資助計劃” 39名獲獎者名單:8月26日消息，以太坊基金會博客公布了一項“學術資助計劃”的獲獎名單，來自7個不同研究領域的39名獲獎者，總共獲得了200萬多美元的資金獎勵。該項學術資助計劃旨在激勵研究人員、博士以及所有對以太生態系統進步感興趣的人提交學術提案。

以太坊基金會表示，由于接受到了大量優質提案，預算是從最初的75萬美元增加到了200多萬美元。[2022/8/26 12:49:39]

圖2：SOLANA加密貨幣經濟市場價值分布

Solana已成功建立了一個龐大且快速增長的用戶社區。最受歡迎的Solana錢包Phantom的月活躍用戶數量(MAU)以及從2021年8月的20萬增長到2021年10月的120萬，如果將Phantom與最受歡迎的以太坊錢包Metamask進行比較，Solana用戶增長大致與10月份的以太坊相同2020。

圖3：SOLANAPHANTOM和ETHEREUMMETAMASK錢包月活躍用戶量對比

自網絡啟動以來，開發人員對Solana的興趣在過去一年中急劇上升。開源開發人員的關注度是Web3.0云網絡發展的一個關鍵指標，因為正是這些BUIDLer創建了最終將用戶吸引到Solana網絡的應用生態系統。為此，Solana一直在積極推動黑客馬拉松活動并以此吸引越來越多的開發者注冊和提交項目，進一步推動DApp生態系統的發展。

圖4：Solana黑客馬拉松注冊情況和項目提交情況

Solana是一個用于開發DApp的智能合約平臺或通用加密云平臺，Solana社區在網絡啟動后很短時間內便建立了一個由500多個DApp組成的大型生態系統。SolanaDApp設計的領域主要有DeFi、Web3.0和NFT，具體包括：

數據：Aura Finance已累積超30%的veBAL代幣:8月21日消息，Balancer生態收益治理平臺Aura Finance發推表示，已累積超過30%的veBAL（80BAL-20WETH池的BPT代幣），官網顯示目前auraBAL總量達201.6萬枚。[2022/8/21 12:38:32]

DeFi：用例包括開放式訂單簿交易所、自動化做市商、借貸平臺、資產管理軟件和支付。

Web3.0：用例包括Solana域名服務、數據隱私網絡瀏覽器和鏈下數據預言機。

NFT：用例包括鑄造平臺、市場、游戲、音樂流媒體、社交媒體和分布式自治組織(DAO)。

.圖5：SOLANA鏈上去中心化應用生態系統

在過去一年中，SolanaDeFi協議的總鎖倉量(TVL)所上升，目前已經占到所有加密項目總鎖定量(TVL)的6%左右，取得這樣的成績主要歸功于用戶對Solana日益增長的興趣、不斷增加的應用程序、強勁的SOL網絡性能以及Solana鏈上數字美元發行量增加。

圖6：SOLANA鏈上總鎖倉量，以及SOLANA鎖倉量在加密貨幣總鎖倉量中占比變化趨勢

金融并不是Solana數字經濟中唯一增長的領域——在消費方面，Solana的鏈上表現同樣不俗。最近幾個月，Solana鏈上代表數字財產所有權的非同質化代幣(NFT)也有所增長。基于Solana區塊鏈的NFT總市值已升至10億美元以上，SolanaNFT月銷售額已增至約2.5億美元，而獨立買家數量在過去三個月中增加了約4倍，達到約60,000人。

圖7：SOLANANFT二級銷售量和獨立買家數量

隨著用戶、應用程序和使用量的持續增長，Solana的網絡收入在過去一年中有所增加。到2021年11月，Solana用戶為發送付款、運行智能合約程序、發行新資產和對網絡共識投票等交易支付的總費用達到約為45億美元，比年初增長了100多倍。

Solana協議通過消除50%的總交易費用來減少SOL供應量，而剩余的50%則會支付給網絡的計算基礎設施提供商，質押SOL代幣可以獲得激勵。

由于費用收入減少了供應量，而支付給質押者的費用會刺激更多人持有代幣，在這種代幣經濟下SOL的基本價值模型得到了有效支撐，并使數字代幣SOL成為一種生產性資本資產。

圖8：SOLANA鏈上每月收入、以及按月計算的年收入趨勢

由于Solana采用了供應通縮的機制，未來SOL總供應量數字不會確定。雖然SOL總供應量將根據網絡收入而有所不同，但新代幣的發行速度已被寫入Solana協議。

Solana主網測試版于2021年3月上線，當時SOL的供應量為5億枚。2021年2月期間，SOL供應通脹率從0.1%調整為初始通脹率8%，之后8%的初始通脹率又按照15%的年化反通脹率下降，直到達到1.5%的長期通脹率。截至2021年11月，Solana網絡代幣流通量約為5090億枚SOL，總通貨膨脹率估計約為7.3%。

圖9：SOL代幣供應釋放時間表

Solana簡史

Solana創始人是AnatolyYakovenko，他在2017年底首次構思了該項目及其技術方法的關鍵要素。Solana網絡的內部測試網和官方白皮書于2018年初發布，Solana軟件協議主網Beta版于2020年3月推出。

在2018年至2020年初期間，Solana背后的開發公司SolanaLabs進行了一系列融資交易。

圖10：SOLANA融資歷史

競爭優勢

Solana具有以下幾個競爭優勢：

團隊：Solana擁有一支強大的核心技術團隊，由來自高通、谷歌、Dropbox和蘋果的前員工組成。

技術：Solana擁有一種新穎技術的區塊鏈解決方案，可提供高可擴展性和低交易費用，使其有別于其他網絡。

社區：Solana擁有一個由用戶、開發人員、行業合作伙伴和投資者組成的強大而活躍的社區。

生態系統：Solana建立了一個龐大且快速增長的DApp生態系統，新用例不斷涌現。

潛在風險

在網絡層面，Solana也面臨著一些潛力風險，同時也會有一些來自加密行業競爭對手和外部因素的壓力，其中包括：

競爭網絡：Solana面臨來自其他具有智能合約功能的區塊鏈競爭，例如以太坊、幣安智能鏈、InternetComputerProtocol、雪崩Avalanche等。

經濟和估值：與以太坊等其他區塊鏈相比，Solana網絡費用收入相對較低。除非費用因新應用程序、使用量增加或費用提高而增加，否則可能無法支持基于現金流的估值模式。

中心化程度：如果有一天，一個或一組實體控制了大部分SOL代幣供應，Solana網絡可能會變得過度中心化。此外，如果想要參與Solana網絡，用戶可能需要更專業的設備來提高支持，這意味著該網絡無法吸引大量用戶，繼而可能無法實現較高程度的去中心化。

監管不確定性：Solana可能面臨各種監管機構的審查，迄今為止，監管機構通常只將比特幣和以太坊確定為不屬于證券的資產。

網絡安全：Solana利用多種新技術方法有利也有弊。首先，Solana共識機制使用了一種未廣泛使用的新區塊鏈技術，可能無法按預期運行；其次，網絡底層的密碼技術可能存在缺陷，包括影響Solana網絡功能或使網絡容易受到攻擊的缺陷。最后，Solana的經濟激勵措施可能無法按預期發揮作用，這可能會導致網絡不安全或表現不佳。

總結

毫無疑問，諸如Solana這樣加密網絡平臺能為下一代網絡和云浪潮提供支持。Web3.0DApp可以為用戶提供許多創新福祉，并且也產生強勁的消費者需求。

然而，目前許多頭部區塊鏈云計算平臺性能并不好，交易處理緩慢且成本昂貴，有的還需要復雜的擴展解決方案提供支持。這些問題限制了加密經濟被大規模采用。Solana采用了獨特的技術方法，優化權衡以優先考慮高可擴展性，使鏈上交易比許多其他網絡更快、更便宜。Solana獲得了龐大且快速增長的活躍用戶群、開發者社區和DApp生態系統，同時也一直在推動網絡快速增長。

Web2.0云計算市場年收入已經達到3500億美元，市場價值更是高達4.6萬億美元，Solana已將自己定位為傳統市場的挑戰者，而且已經開始攫取Web2.0的市場份額了。

本文來自?Grayscale，譯者|Moni

來源：金色財經

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