TOKE:流動性管理協議Tokemak 如何同時解決流動性和無常損失問題？_TOK

作者:Jasur

??1.項目簡介

Tokemak是一種新穎的DeFi流動性管理協議，旨在通過允許控制流動性流動的位置來為DeFi和未來的代幣化應用程序生成深度、可持續的流動性。

它可以被認為是一個去中心化的做市平臺和一個流動性路由器，分解了DeFi的傳統流動性供應和做市商。

Tokemak位于去中心化交易所的“上層”，允許控制流動性流動的位置，并提供一種更簡單、更便宜的方式來提供和采購流動性——讓流動性管理者投票選出想要的代幣的流動性池。

DeFi的當前狀態由分散、不可預測且來源昂貴的流動性組成。新項目的建設者承擔巨額成本，雙幣池也存在著流動性枯竭的風險，且提供1:1配對的流動性對個人來說是昂貴的，無常損失的存在也是一大風險。

傳統的做市解決方案對于原生DeFi構建者來說是不透明的，高度集中且昂貴。

流動性不足會導致定價和波動性不佳，這會對為其代幣尋求深度流動性的項目/DAO因交易價格影響而導致滑點的人負面影響。

DeFi協議WDZD Swap曾遭遇攻擊，損失達110萬美元:金色財經報道，據區塊鏈安全公司CertiK的報告，DeFi協議WDZD Swap于5月19日被攻擊，損失達110萬美元，攻擊者系一個鏈上標記為“Fake_Phishing750”的黑客，此前曾對另一個名為“Swap X”的協議進行了攻擊。目前WDZD Swap的Telegram官方頻道已禁言，已被設置為僅允許管理員發帖。[2023/5/26 10:41:00]

此外，與其他項目代幣交互的協議需要可靠的流動性。

Tokemak的出現便是為解決上述流動性貴、流動性不足、無常損失風險等問題。

??2.核心功能

1.Tokemak使用戶能夠提供流動性并控制流動性的去向。

2.它為新的、現有的代幣項目以及DAO提供了獨特的可組合性投資機會，允許更具戰略性的流動性部署、所有權和控制權。

3.它為交易所提供了增強其流動性和做市商利用PCA為特定項目創造深度流動性的機會。

a16z crypto敦促英國考慮更細致的監管框架:金色財經報道，a16z crypto 在給英國財政部的一封公開信中表示，“一刀切”的加密資產交易監管方法不符合財政部“相同風險，相同監管結果”的核心設計原則，英國應該考慮采用“更細致的方法”來監管數字資產，政策制定者和監管者需要對去中心化在 web3 系統中的運作方式形成“更統一”的理解。

這份公開信是對英國政府 2 月份首次發布的咨詢文件的回應。該風險投資公司認為，監管框架應包括“基于原則的分析”，考慮給定平臺或協議的結構是否已經減輕了可能的風險，法規不應不必要地阻礙項目去中心化。a16z crypto 敦促監管 DeFi 應用程序和業務，而不是協議或軟件。此外，允許通過旨在實現去中心化的協議免費分發代幣的規則將對開發人員具有吸引力。[2023/5/2 14:37:46]

具體來講：

流動性提供者:

流動性提供者將單邊資產存入單個代幣反應器或創世池，并以TOKE的形式賺取收益。

灰度比特幣信托負溢價率達28.5%:金色財經消息，Tokenview鏈上數據顯示，當前灰度總持倉量達200.76 億美元，主流幣種信托溢價率如下：

BTC，-28.5%；

ETH，-24.85%；

ETC，-58.34%；

LTC, -42.99%；

BCH，-10.62%。[2022/7/21 2:27:36]

流動性董事:

流動性董事將TOKE投入到各個代幣反應器中，并投票決定流動性如何從創世池中配對，以及它被引導到哪個交易所。他們也以TOKE的形式賺取收益。

TOKE代幣：

TOKE可以被認為是廣義或代幣化的流動性。通過控制和指導Tokemak的TVL，TOKE持有者能夠根據需要為他們想要的任何代幣在他們想要的任何交易所產生流動性。

Tokemak風險控制：

Tokemak有幾種不同的機制和護欄來降低IL風險，以確保流動性提供者始終可以1:1要求其基礎資產存入。這些機制會給TOKE權益持有者帶來一些風險，但只是作為最后的手段。

PayPal Ventures 投資了擬重啟Diem的Aptos項目:金色財經報道，Aptos Labs表示，PayPal Ventures是Aptos Labs在3月份完成的2億美元融資的投資方之一，PayPal Ventures 的參與并未在最初的公告中透露。這項投資是 PayPal Ventures 在基礎層項目中的第一筆投資。Aptos 的開發者測試網于兩個月前推出，Aptos 預計將在第三季度發布主網。

此前3月份消息，擬重啟Diem的Aptos項目完成2億美元融資，a16z領投。（CoinDesk）[2022/6/1 3:54:22]

Tokemak盈利模式：

Tokemak協議通過提供跨DeFi的流動性來收取費用。隨著時間的推移，這將使Tokemak在Tokemak的PCA中建立強大的各種資產儲備。最終，PCA通過TOKE持有者進行DAO治理。

??3.協議亮點

??3.1．解決LP面臨的無常損失

美聯儲理事：國會應該為穩定幣制定相關法規:5月27日消息，美聯儲理事布雷納德表示，在未來的某些情況下，通過在數字金融生態系統中提供安全的中央銀行債務，央行數字貨幣可以與穩定幣和商業銀行貨幣共存并成為補充，考慮對央行的數字資產作出限制很重要，這樣一來，美國的央行數字貨幣將不會減少銀行系統中的存款，最好不要發行有息的美國數字貨幣，一段時間以來，我一直在關注所謂的穩定幣的不穩定性問題，認為國會應該為穩定幣制定相關法規，美聯儲的工作是確保國會就數字貨幣做出的任何決定都是公開的。（金十）[2022/5/27 3:44:14]

Tokemak能使流動性提供者賺取收益時避免無常損失的困擾。

流動性提供者將單邊資產存入單個代幣反應器和/或創世池，并以TOKE的形式賺取收益。

Tokemak實現LP無無常損失的方法包含兩部分：

一是Tokemak國庫來為LP的無常損失買單，也就是轉嫁風險；二是使用Guardrails對協議施加的限制。

·用國庫儲備買單

當LP凈取用量不足100%時，系統會通過從國庫的資產儲備中提取赤字資產來彌補LP所缺失的部分。

如果原本的國庫儲備不足，則通過維持或增加列入國庫儲備的資產項目，將運營盈余和系統收入拉入PCA：

1.國庫充足則直接用國庫儲備來幫LP獲得完整的本金。

2.?如果方法1不足以彌補損失，則將全系統資產盈余和系統收入計入PCA，進一步填充國庫資產儲備來彌補LP所缺失的部分。

3.如果方法1、方法2都不足，則將分配給赤字反應堆的TOKE獎勵納入國庫儲備資產，如果這些獎勵不足，則把質押的TOKE也納入其中。

最后一步，如果上述步驟不足以使用戶完整，系統將求助于使用儲備中的ETH和/或穩定幣使LP完整。

如果沒有足夠的ETH或穩定幣可用，高流動性儲備資產會在外部場所以ETH或穩定幣出售。

·設置協議護欄

部署護欄是對協議施加的限制，限制每個代幣反應器和部署周期部署的最大資產數量。

也就是需要對個協議護欄保守地設置護欄參數，以便儲備可以覆蓋高達100%的匯率相對變化。

??3.2.用戶控制流動性

Tokemak允許用戶去控制流動性的去處，通過流動性管理者選票決定。

鎖定TOKE的用戶將有資格投票。

投票在Polygon上的合約中進行跟蹤和計算。用戶有兩種方式提交投票：

??3.3.Tokemak為需要流動性的初創企業提供了流動性解決方案

??4.目標客戶

1.擁有流動性且期望獲得第風險收益的用戶

2.有流動性需求的新協議、代幣或者DAO組織

3.希望加深市場深度的交易所

??5.通證經濟

??5.1通證名稱：

TOKE

??5.2總供應量：

100,000,000TOKE

??5.3用途：

獲得流動性治理的投票權、用以支付LP以及LD的代幣收益、DAO治理。

??5.4分配：

5,000,000TOKE?(5%)?:

CycleZero的啟動抵押、?CoRE反應堆抵押，TOKE的第一次發行

9,000,000TOKE(9%)：

DAO儲備

16,500,000TOKE(16.5%)：

貢獻者

14,000,000TOKE(14%)：

團隊

17,000,000TOKE(17%)：

投資者

8,500,000TOKE(8.5%)：

DAOs&MarketMakers

??6.團隊介紹

??●CarsonCook：

物理學博士，電子工程碩士，曾在麥肯錫從事金融科技工作，具有外匯市場交易經歷。2017年開始,Carson開始涉足加密貨幣市場交易領域。

2018年初，創立了Fractal，作為DeFi做市商專門為去中心化交易所提供流動性服務，已經運行了三年多，Tokemak的起源便是來自Fractal的做市商經驗。

??●Bruno：

曾在財富500強科技公司工作，主要負責設計Tokemak的代幣經濟模型。

??●Craig：

具有多年領導科技初創公司業務發展和市場營銷的工作經驗。

??●Paul：

負責設計及社區工作。

??7.投資方與顧問

2021年4月，Tokemak完成400萬美元融資，FrameworkVentures領投，ElectricCapital、CoinbaseVentures、NorthIslandVentures、DelphiVentures和ConsenSys參投。

??8.總結

Tokemak是個非常有趣的協議，它用用戶的錢去賺別人錢，再用賺來的錢補貼LP的無常損失。

這一方面解決了市場中各類項目方對流動性的需要，另一方面又解決了LP的無常損失問題。

來源：金色財經

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