數字人:周子衡：為什么數字人民幣不計付息_METADAO幣

“堅持數字人民幣M0的定位，不作計付息安排，降低與銀行存款的競爭”，已成為人民銀行發行與運行數字人民幣的既定政策。為什么數字人民幣不計付利息呢？

首先，計付利息有兩個環節，即，計算并登入利息，且支付利息。這表明，并非是數字人民幣“不付息”，而是根本沒有計息，也就無從支付利息。那么，為什么不計息呢？因為“堅持數字人民幣M0的定位”，即數字人民幣作為流通中的現金，不予計息與付息。那么，數字人民幣并非是手中的現鈔或硬幣，其處于商業銀行的數字人民幣賬戶之內，在未使用期間，便未處于流通中，為什么要“堅持其M0定位”，而不計息、不付息呢？

其次，貨幣當局在界定數字人民幣時，曾稱其是M0，之后稱其是M0的替代，直到“堅持M0的定位”，究竟指的是什么？M0是貨幣層次劃分中最基礎的一層，即流通中的紙幣與硬幣，當然也包括居民或機構的庫存紙幣或硬幣，唯一不包括的就是銀行機構的紙幣或硬幣。換言之，銀行機構之外的紙幣及硬幣都被認為處于流通之中，屬M0。那么，在銀行開立的數字人民幣賬戶，且賬戶內余額從未發生減少甚或變動，這部分“現金”為什么被“堅持”認定為處于流通中，亦即不處于銀行機構項下，而是所謂的M0呢？

Animoca Brands Japan將對SmartRetail進行戰略投資:3月16日消息，Animoca Brands Japan宣布承諾對SmartRetail進行戰略投資，SmartRetail是一個結合了人臉識別技術的客戶分析解決方案，通過部署在便利店、加油站、自動售貨機等場景，可以通過有價值的外部廣告活動從消費者流量中獲利，從而為消費者帶來即時的店內激勵。通過對SmartRetail的投資，Animoca Brands Japan旨在在日本建立一個戶外互動平臺，為消費者提供提供Web3激勵的選項。[2023/3/16 13:07:29]

比如說，同樣一筆現金存入銀行活期存款賬戶或借記卡內，與放在數字人民幣賬戶內相比較而言，為什么前者計付活期利息，后者不計付利息？答案很簡單，前者構成銀行存款，后者不構成銀行存款。銀行開立的數字人民幣賬戶內的貨幣余額不是銀行存款，換言之，數字人民幣自始至終不構成銀行存款，所以銀行機構不計付利息。

元宇宙項目Creatora完成1000萬美元A輪融資，a16z領投:1月16日消息，元宇宙項目Creatora完成1000萬美元A輪融資，a16z領投，該筆資金致力于打造以Z世代為中心的元宇宙平臺。據悉，Creatora是一個用戶生成內容(UGC)元節引擎，使創作者能夠創建、分發和MetaFi游戲。

Creatora為用戶提供獨有的加密原生自治世界，其功能包括交叉播放和即時訪問。此外，平臺內所有建立在土地上的東西都是可交易的。這包括模型、游戲、API等。[2023/1/16 11:13:56]

所有銀行賬戶內的余額都屬于銀行存款，除了一些會計上的安排外，都發生存款利息。銀行開立的數字人民幣賬戶是不是銀行賬戶？其賬戶余額為什么不是銀行存款？為什么堅持認為數字人民幣屬于銀行機構之外的流通中的現金？應當說，數字人民幣賬戶不是既有意義上的銀行賬戶，不在銀行賬戶體系之內，它是中央銀行和商業銀行共同形成的“新賬戶體系”，在這個賬戶體系內的所有余額都視為流通中的現金，即不構成銀行存款。也就是說，銀行機構沒有依據計付利息。

Amber Group：團隊已成功復現Wintermute 1.6億美元被盜案攻擊手法:9月28日消息，加密金融服務提供商Amber Group在官方社交媒體上發文表示，其團隊已經成功復現了Wintermute 1.6億美元被盜案中黑客構建漏洞并發起攻擊的手法。并表示該團隊現在能夠使用一臺M1處理器、16G內存的MacBook在不到48小時的時間內復現私鑰。相關完整細節的文章將在接下來的幾天內發布。此前報道，加密做市商Wintermute創始人于9月20日表示，Wintermute在DeFi黑客攻擊中損失1.6億美元。此后慢霧發文表示，此次被盜或因Wintermute被盜EOA錢包使用Profanity來創建的靚號錢包（開頭0x0000000）導致。Wintermute創始人補充表示，其內部人士操作失誤，調用錯誤函數也是原因之一。[2022/9/28 5:55:50]

這里所說的銀行機構包括商業銀行與中央銀行，數字人民幣既不構成商業銀行的存款，也不構成中央銀行的存款，兩者都沒有義務計付利息。為什么不構成銀行存款，就沒有義務計付利息？因為數字人民幣不構成銀行存款，銀行機構就沒有使用它的可能，換言之，數字人民幣時時刻刻自始至終都只受所有人支配。數字人民幣不構成銀行存款，也就不可能轉成銀行貸款，相關銀行根本無法也不得動用它。銀行機構負責數字人民幣的安全性和有效性，但沒有權能將其挪用為銀行存款，進而使用相關款項，如此，銀行機構根本無義務為數字人民幣計付利息。

韓國對Terra崩潰的調查后Luna幣下跌了近9%:7月21日消息，昨日韓國檢察官對與Terra崩潰有關的15家實體（其中包括7家加密貨幣交易所）進行了突擊檢查后，Luna幣下跌了近9%。在5月韓國加密資產暴跌之后，超過20萬投資者在交易中蒙受損失、近100名投資者以欺詐嫌疑起訴了Terra的創始人Do Kwon和共同創始人申鉉勝。加密對沖基金三箭資本（Three Arrows Capital）最近證實，Terra的崩潰造成了近2億美元的損失。英國金融監管機構表示，Terra崩潰后，“不容許協商的”加密監管是必須的。（金十）[2022/7/21 2:29:28]

如此，商業銀行不為數字人民幣計付利息是可理解并接受的，那么，作為數字人民幣的發行與運行的中央銀行是否“可以”為數字人民幣計付息呢？如果商業銀行對數字人民幣不計付息，而中央銀行計付息，那么，銀行存款人就會選擇將銀行存款轉換為計付息的數字人民幣，這對于商業銀行來說，就是增加了而不是降低了存款競爭。這就是人民幣銀行所“堅持”的數字人民幣M0的定位的原因所在。如果中央銀行選擇對數字法幣付息，那么，同樣要解決的問題是，計息依據以及利息來源。當然，作為數字法幣發行者，中央銀行可以對數字法幣以計付利息的方式支付一定的初始費用，計入發行成本。但是，發行成本是一次性列支的，而不是一個按時計付的永續狀態。可以說，即便央行打算按時持續計付息，那么，相關的利息來源在哪里？會計上，仍舊無法作出相應安排。因此，與其說數字人民幣不計付息是一種政策安排，不如說這是數字法幣的性質決定的。

花旗銀行選擇瑞士公司Metaco進行數字資產托管:6月22日消息，花旗銀行選擇瑞士加密貨幣托管公司Metaco進行數字資產托管。托管平臺與證券服務進行集成。據花旗銀行代表電子郵件顯示，花旗目前重點為Token化證券等。

此前消息，花旗支持比特幣期貨交易，曾于去年11月透露計劃雇傭100名員工來加強服務機構客戶的數字資產部門。[2022/6/22 1:24:01]

數字人民幣不計付息，是不是可以理解為“零息貨幣”？

按照M0的定位來說，是可以這樣理解的。特別要指出的是，人民銀行的政策宣示為“堅持M0定位”，這就有一個假設性的問題，如果不堅持放棄會怎樣？那么，就是計付息的貨幣了，前述的利息來源、會計依據等都不存在了嗎？當然，不計付息的約束是本質性的，不是政策調整可以跨越的。那么，零息貨幣就是確定的了嗎？問題在于，不計息之外，是否可以收費呢？

既有的數字支付平臺就存在“收費”的情況，諸如，將數字支付賬戶內的余額全額或部分劃轉回關聯的商業銀行時，某些支付平臺將按照劃轉金額收取千分之一的“費用”，或設置其他的條件，諸如金額限制或時間限制，或設定劃轉的賬戶路線等。至此，有人將此種收費或滿足相關條件所發生的直接間接成本理解為“負利息”。這是值得研討的問題。

從既有的支付平臺體系來看，巨量的數字支付發生及其場景的便利性，決定了相關數字支付賬戶余額未來可能數額巨大。監管當局對于數字支付平臺嚴格監管，諸如，為限制乃至取消資金池，實行全額準備金并提交等措施，以及對于賬戶資金劃轉中的時間計量扣減不當等采取罰款等，旨在將支付平臺參與貨幣體系運行的沖擊力降到最低。當前，是不以計付息等降低存款競爭，但是伴隨數字人民幣應用場景迅猛拓展，數字人民幣的便利性、便捷性等將構成對銀行貨幣較大的競爭壓力。

由于數字法幣事實上是24小時無縫運行的，且數字支付或記賬完全不依賴銀行賬期或營業時間的安排，那么，數字法幣存在著對銀行貨幣的“溢價”，數字法幣與銀行貨幣之間的等價關系受到削弱，發生費用調節或是未來必然之選。也正是基于此，數字人民幣與銀行貨幣之間的劃轉未來或將發生費用收取。也就是說，以銀行人民幣的視角來看，數字人民幣或將發生“負利率”。

總體來說，數字人民幣的發行與運行，是我國數字經濟、數字支付大發展的必然要求和根本趨向。不計付利息的數字人民幣對于整個貨幣體系來說，不僅極大地提高了支付效率，降低了運行成本；而且對于資金的數字化運行提供了可能與基礎，更對于財務數字化和財政金融數字開辟了道路。特別是，在新冠肺炎疫情所帶來的全球經濟下行壓力之下，不計息數字貨幣的發行與運行將在抵御通貨膨脹、抑制金融不穩定等方面發揮積極而重要的作用。

作者系浙江現代數字金融科技研究院理事長

來源：金色財經

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