人工智能:Bankless創始人：Crypto市場周期已發生改變，2022年會是動蕩的一年_DEG

作者：bankless/DavidHoffman

翻譯：DeFi之道

進入2022年后，加密市場的步伐就變得艱難。

BTC跌破了42000美元，這帶來了近10億美元的清算。ETH一路跌至3000美元，這給DeFi市場造成了很大的損害。

再來看比特幣的價格圖表，市場參與者們普遍認為，它的模式看起來……很奇怪。

ETH在創下歷史新高之后，也出現了這種奇怪的大幅下跌，這是在沖頂回落之后發生的。

如果crypto市場是在5月份的沖頂回落之后死亡，那么沒有人會感到驚訝，但相反，我們鞏固并恢復了上漲趨勢，然后創下了歷史新高，并建立了更廣泛加密牛市的強勁看漲趨勢。

但這一趨勢正面臨死亡，在經歷了8周的價格下跌走勢之后，出現了一根大陰線。比特幣著名的“S2F”定價模型明顯偏離了軌道。

世界人工智能大會法治論壇舉行，聚焦生成式人工智能治理、元宇宙規制等熱點:金色財經報道，昨天，2023世界人工智能大會法治論壇舉行。本次論壇主題為《數字治理：生成式人工智能之法律回應》。論壇發布了《世界人工智能法治藍皮書（2023）》《人工智能法治發展指數4.0》《中國人工智能法治發展評估報告（2022）》。藍皮書聚焦世界人工智能法治發展最新動態，搜集匯總各國有關人工智能法治發展的戰略、政策、法律、理論研究、重大項目應用、典型司法案例等方面的最新資料，尤其是以ChatGPT為代表的最前沿的生成式人工智能治理、元宇宙規制等熱點問題，通過分析、評估，形成了較為客觀、公正、準確、全面的分析報告。[2023/7/8 22:25:43]

似乎市場上的參與者都變得悲觀了，霧很濃，前景尚不明朗。

更令人困惑的是，股市尚處于歷史高點。為何加密市場轉變成了熊市，而傳統市場卻創下了新高？

木頭姐預計美聯儲政策轉向將在今年提振成長股:金色財經報道，ARK Investment Management創始人凱西·伍德(Cathie Wood)表示，通脹已經見頂，通脹率到2023年年中可能降至3%或更低，美聯儲很快將停止收緊金融環境，而此舉將提振她的基金所青睞的成長股。在10月升至約4.3%的峰值后，10年期美國國債收益率已降至3.45%。伍德的旗艦基金ARK Innovation ETF(ARKK)今年以來累計上漲了11%，但過去一年仍下跌超過一半。[2023/1/21 11:24:48]

是什么造成了這些現象？

宏觀通脹

快于預期的通脹，導致了美聯儲采取了強硬立場。美聯儲必須在充分就業和穩定物價之間做出選擇。市場似乎擔心美聯儲的目標是穩定物價，而不是充分就業，這意味著利率將超過預期以抑制通脹。

數字交易平臺Linqto收購DeFi服務平臺Trustline:金色財經消息，數字交易平臺Linqto宣布已完成收購Trustline。據悉，Trustline以XRP Ledger為基礎，在支付、交易和貸款方面提供去中心化金融服務的技術平臺。（PR News Wire）[2022/8/12 12:19:43]

上周三，美聯儲公布了12月會議的記錄。美聯儲討論了縮減資產負債表，以繼續努力更積極地縮減大流行時期寬松的貨幣政策。

我認為AlexKrüger給出的關于美聯儲立場變化的觀點很有用：

長話短說：這不僅僅是利率上升，還有迅速改變的立場，即更激進地縮減資產負債表。

“因此，在不到六個月的時間里，美聯儲從預計2022年不會加息到預計會加息三次，加速縮減，并討論加速「資產負債表正常化」。「資產負債表正常化」在很長一段時間內都不在任何人的視野之內。這不僅在短期內是一種可能性，而且美聯儲也在討論以比2018年更快的速度實現這一目標。

韓國手游巨頭網石將與Metaconz合作發行《七騎士:革命》游戲IP相關NFT:7月8日消息，韓國手游巨頭網石宣布，將于NFT項目Metaconz合作，利用網石新作大型多人在線角色扮演游戲（MMORPG）《七騎士:革命》IP發行NFT“Seven Knights”，并舉辦慈善拍賣活動。

“Seven Knights”NFT由《七騎士:革命》游戲中的11位英雄組成，其特點是以PFP（Profile Picture）NFT的形式呈現，每個英雄只發行一個。同時，網石的新游戲《七騎士:革命》定于7月28日在韓國正式發售。（Newsis）[2022/7/8 2:00:29]

這就是加密資產在上周兩天內下跌15%-30%的原因。

市場總是根據其認為美聯儲會做的事情而進行交易。似乎市場已經確信，美聯儲對縮減資產負債表是認真的。

加密市場依賴于資本流入。為了價格上漲，市場需要新的資金流入行業。當美聯儲從每月向全球市場注入1200億美元，轉變為從其中吸出800億美元時，世界上的各類風險資產都會受到影響。

這個行業的一些基本面有多樂觀并不重要。如果市場情緒導致沒有足夠的資金流入來維持這些價格，那么人們就會賣出。

如果人們相信這會導致價格下跌，那么他們就會賣出。從而導致價格下跌。

債券市場走勢

前播客嘉賓JimBianco發布了一條精彩的推文，他說明了上周發生的市場轉折的重要性，這與AlexKrüger的解釋基本一致。

簡而言之，債券市場經歷了歷史上最糟糕的一周，因為債券市場參與者最終“明白”了美聯儲將結束流動性。這引發了一場大的爭奪，當美聯儲的印鈔機關閉時，他們會爭先恐后地離開，而不是成為“債券持有者”。

Jim提出了一個論點，他認為股市的ATH并不意味著什么安全感，其具有明顯的滯后性：

因此，也許目前股市并不是一個安全的地方，但是，如果我們確實處于市場低迷狀態，那么看到加密市場將股市帶入熊市會很有趣。也許加密投資者比股市投資者更為精明。

如果由于上述影響，股市確實發生了轉向，那么對于加密資產而言，情況可能并不樂觀。

加密周期在發生改變

我認為加密市場也發生了更廣泛的變化。

加密市場正在經歷一個階段性變化，從利基投機性degen市場到擁有大量負責任資本的全球市場的一次過渡。

我們正在從一個有規律的炒作周期的市場走向可持續、穩定和規律的市場行為。

比特幣在幾年前是家喻戶曉的名字，但現在以太坊、NFT和DeFi也是如此。市場正試圖對全球接受度的新水平進行定價，同時也更有效地懲罰那些在滑雪板前走得太遠、定價過快的人。

我相信，從不穩定和動蕩的市場，過渡到更穩定和可持續的市場將帶來一個新的波動時期。

當我們把degen和對沖基金放在同一個房間里會發生什么？對沖基金如何應對市場波動和級聯清算？degen如何處理強勁的底價和ATH賣家？

這種新的相互作用正在產生新的市場行為，這使典型的“4年加密周期已經結束”的理論得到了證實，而一些新的東西正擺在我們面前。

那會是什么？目前還無法確定。

生活在2022年

截至目前，2020年代是一個混亂的十年，其不確定的軌跡沒有任何減弱的跡象。

為什么勞動力如此短缺？我們將如何解決破碎的全球供應鏈？通貨膨脹到底有多嚴重？它會變得更糟還是保持穩定？crypto實際上得到了有意義的采用，還是我們都只是JPEGdegen？市場絕對不喜歡不確定性，而這十年產生了更多的不確定性。

但是命運偏愛勇敢的人，這個世界上有足夠的空間讓那些有長期信念的人經受住任何確定性的考驗。

因此，如果你不確定，請加倍投資你最有信心的資產，減少你的杠桿，擴大你的時間范圍，并選擇持有。

因為通過所有這些不確定性，我們對一件事充滿了信心：

“Crypto是不可避免的。”

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