EFI:Spartan合伙人：對加密熊市的思考，哪些敘事會被淘汰？_NINEFI價格

撰文：JasonChoi

編譯：TechFlowIntern

加密貨幣中沒有什么是長久的。

金融領域泡沫的來源總是一致的。加密貨幣的許多發展都為2020年以來的歷史性牛市埋下了種子，這得益于寬松的貨幣環境。然而，加密貨幣中的許多事情都是由牛市促成的，下面是其中的一些。

第一件事是DeFi收益。DeFi在2020年增長迅速，是字面印鈔的狂歡。DeFi的大部分使用都圍繞著杠桿——由于牛市的原因，對杠桿需求有所增長。當然，與所有的金融市場一樣，現在是時候為過度使用的杠桿買單了。

比特幣礦企Hut 8將與US Bitcoin Corp合并為新公司New Hut:6月17日消息，比特幣礦企 Hut 8 將與美國礦企和高性能計算基礎設施提供商 US Bitcoin Corp（USBTC）以全股票平等合并的方式進行合并，合并后的公司將命名為 Hut 8 Corp.（New Hut），并將成為一個在美國注冊的實體。此次交易預計將使 New Hut 成為一家大規模的上市比特幣礦企，專注于經濟挖礦，高度多元化的收入來源。

New Hut 已向美國證券交易委員會（SEC）提交了對其 S-4 表格注冊聲明的進一步修訂。該聲明披露，New Hut 在艾伯塔省的 Medicine Hat 和 Drumheller 的挖礦設施的預挖礦算力已從之前披露的 7.02 EH/s 增加到 7.5 EH/s。[2023/6/17 21:43:27]

其實，根本不用到熊市就能發現，沒有足夠的買家來接盤這些憑空鑄造的通脹的空氣幣來為高收益融資。恕我直言，DeFi未來所需的收益不是自問自答的龐氏騙局，而是現實世界的需求。這種收益率會低于一些DeFi投機分子的需求，但它們更具有可持續性，并且比您從銀行獲得的更高，差不多在5%-20%。目前，正在朝這個方向發展的項目是Maplefinance$MPL和Goldfinch_fi$GFI。當然，未來會出現更多這種Defi項目。

巴哈馬計劃推出新的加密貨幣法案:金色財經報道，據巴哈馬證券委員會發布的文件顯示，巴哈馬計劃推出新的加密貨幣法案，包含對穩定幣、PoW 挖礦和加密貨幣抵押借貸的監管措施。文件中還表示，數字資產交易所的運營商必須確保其活動中使用的系統和控制措施充分且適合其業務的規模和性質。[2023/4/26 14:28:35]

下一件要講的是不可持續的P2E經濟體。牛市提升了對NFT和游戲內代幣的需求。這為玩家創造了有利可圖的機會，并催生了一個新經濟——公會和學員的經濟。

澳大利亞證券交易所已在區塊鏈股票結算系統上投入1.5億美元:金色財經報道，根據澳大利亞證券交易所（ASX）年度業績公告披露，截至2022年6月底，該交易所已在區塊鏈股票結算系統上花費2.16億澳元（1.5億美元），據悉這筆費用包括了他們自2016年以來的所有工作成本，但不包括其對軟件開發商Digital Asset的投資，按照相關規劃，Digital Asset的DAML智能合約語言將用于澳大利亞證券交易所的區塊鏈結算系統CHESS ，VMware Blockchain提供分布式賬本技術（DLT）。 （ledgerinsights）[2022/8/18 12:34:21]

這方面最廣為人知是AxieInfinity。許多早期錯過Axie的人看到如今熊市中SLP的價格崩盤，和AXS那停滯不前的用戶量感到幸災樂禍。但我個人不認為AxieInfinity會跌到哪里去。他們有1.5億美元的資金，作為該領域的龍頭公司，我相信AxieInfinity將會在下一次牛市中給我們帶來驚喜。但我不看好過去6個月里出現的幾十個Axie仿盤。

如果沒有牛市的推動，P2E游戲的利潤將比現在少得多。特別是P2E游戲的玩家人數開始減少，玩家開始明白這種“礦游”經濟是不可持續的，它必須通過與流行的Web2游戲帶來的趣味性相結合，特別是如果它們想要獲得獨角獸估值的話。

我們已經通過風險投資看到了這方面的例子——Decimated_game?$DIO?、illuviumio?$ILV。更多人認識到，Axie的神話不可復制，所以他們選擇將游戲性放在第一位，經濟性放在第二位。

盡管代幣的價格具有象征性，但我認為以游戲性為主的游戲比僅僅是復制Axie的游戲更能長期地促進用戶增長。但這并不容易，許多人低估了制作3A級游戲的預算，我覺得這將是一個巨大的挑戰。

話題越來越長了，但我會留下一些我認為不會持久的事情，供大家思考。

-當前的公會獎學金模型

-對DAO工具的熱情

-Defi目前的版本

-資金不充足的L1

再補充一點，我認為，對于有抱負的創始人和投資者來說，現在更相關的問題是，在12-24個月內，什么不會在加密貨幣中改變？哪些項目或業務不完全依賴于市場的持續上升狀態？

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