COM:Compound 新提案擬縮減流動性獎勵，流動性挖礦過時了嗎？_MUNDO價格

原文標題：《Compound擬縮減流動性獎勵驅逐投機者》

撰文：凱爾

在2020年掀起流動性「挖礦」浪潮的Compound正在逐步棄用這套激勵措施。

幾天前，Compound社區成員TylerLoewen發起了92號提案，提議將現有COMP獎勵減少50%。3月27日，該提案被投票通過并開始執行，這使得COMP每日釋放量將由2312枚降低至1156枚。

在社區看來，通證獎勵吸引了許多投機者前來進行收益耕作，他們并不是協議真正的使用者，在獲得獎勵后會立即傾銷COMP，這對于真正的用戶和通證持有者極為不利。

在通證獎勵降低后，TylerLoewen還計劃于4月15日發起取消流動性獎勵的提案，他認為，將獎勵用在借貸的實際業務層更有意義。

TylerLoewen最終的目標是引入替代獎勵計劃「kickstart獎勵」，該方案的邏輯是提高某資產的存款年化，以快速壯大該資產的市場規模，當存款量達到一定程度，借貸利率也將變得足夠低，如此一來可以吸引更多的借貸活動。

Tornado Cash攻擊者發布一項恢復治理的新提案:5月22日消息，Tornado Cash 社區成員 Tornadosaurus-Hex 在論壇中表示，Tornado Cash 攻擊者發布了一項恢復治理的新提案，并且很有可能會執行它，他在惡意提案中給自己的 TORN 作為 lockedBalance-s，并將其重置為 0。如果提案通過，攻擊者集成到協議中的惡意代碼將被刪除，代幣持有者將重新控制 Tornado Cash 的 DAO 治理權。Tornadosaurus-Hex 表示，他或者其他人需要提出一個提案來更新治理合約。Tornadosaurus-Hex 已經準備好修復邏輯，但需要驗證存儲布局，以便代理升級不會破壞合約。

鑒于攻擊者持有 TORN 治理代幣，該提案似乎將在 5 月 26 日投票結束時獲得通過，但尚不清楚該行動何時執行。當提案通過時，攻擊者集成到協議中的惡意代碼（允許他們從他人那里竊取投票權）將被刪除，Tornado Cash 的 DAO 的治理權將交還給代幣持有者。[2023/5/22 15:17:57]

自流動性貢獻獎勵興起以來，DeFi的整體市場規模獲得了大幅增長，但其弊端在此期間也顯露無遺。普遍性的流動性激勵往往吸引許多不忠實的流量，不利于協議長期發展。在業內人士看來，將激勵用在使協議更快滿足市場需求上是更好的選擇。

比特幣全網未確認交易數量為29771筆:金色財經報道，據BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為29771筆，全網算力為303.45 EH/s，24小時交易速率為4.02交易/s，目前全網難度為43.05 T，預測下次難度下調0.28%至42.93 T，距離調整還剩8天10小時。[2023/3/3 12:39:30]

Compound通過流動性獎勵減半提案

2020年6月15日，以太坊借貸協議Compound開創性地推出流動性激勵計劃，向參與借貸的雙方分發COMP通證獎勵。此舉成為引爆DeFi市場的導火索，Balancer、Curve、SushiSwap等應用紛紛推出激勵機制，引發了一波「收益耕作」的淘金潮。

近兩年后的今天，流動性挖礦的鼻祖Compound開始認真考慮停止COMP激勵計劃。社區認為，通證獎勵吸引了許多投機者前來進行收益耕作，他們并不是協議真正的使用者，在獲得獎勵后，會立即傾銷COMP，這對于真正的用戶和通證持有者極為不利。

Illuvium：Zero將于明年1月6日開啟私人測試:12月28日消息，RPG鏈游Illuvium宣布其移動和桌面配套游戲Illuvium：Zero將于2023年1月6日開啟私人測試，屆時將對其所有土地所有者開放，將在Android、Windows和MAC平臺上可用。

據悉，Illuvium:Zero預計將分為兩個賽季，第0賽季目前計劃持續6到8周，屆時所有數據（包括藍圖）都將被擦除并重置。第0賽季的目的是讓開發團隊修復錯誤和平衡問題，并防止在需要重置玩家數據時可能出現的任何問題。第0賽季結束后，游戲將進入第1賽季，一直持續到公測階段。預計將在第1季結束時進行另一次數據重置。[2022/12/28 22:12:35]

3月19日，Compound社區成員TylerLoewen在治理模塊發起了以「COMP獎勵調整」為主題的92號提案，他提議將現有COMP獎勵減少50%，作為Compound徹底停止流動性激勵的第一步。

數據：8月以來ETH2.0新質押14.87萬枚ETH:金色財經消息，數據顯示，當前以太坊2.0存款合約地址已收到約1334萬枚ETH，價值超218.47億美元。8月以來，ETH2.0 合約新質押14.87萬枚ETH，占流通供應量的0.12%。[2022/8/20 12:37:32]

?Compound獎勵減半提案獲批

TylerLoewen稱，COMP獎勵計劃的最初目標是將通證分發給協議用戶，雖然這是啟動Compound和獎勵早期用戶的有效方式，但為了利潤而進行COMP耕作的做法已經變得非常成問題。他觀察到，當前，獎勵計劃分發的大多數COMP會立即售罄，這種耕作行為不會為協議或現有用戶和通證持有者帶來價值。

3月24日，這項提案獲得了超過88萬COMP的贊成票，8.75萬COMP的反對票。最終，在PolychainCapital、MonetSupply、GFXLabs、PanteraCapital等機構的支持下，該提案順利通過，并已于3月27日開始執行。

Circle過去一周發行31億USDC，贖回25億USDC:官方消息，6月17日-24日，Circle發行31億USDC，贖回25億USDC，增加了6億USDC的新流通量。[2022/6/25 1:30:58]

按照原先的COMP分發方式，每日分發2312COMP，這種分配機制將一直持續到儲備金用完為止。分配給儲備庫的超450萬COMP全部分發完畢將花費大約4年時間。按這個進度，COMP獎勵預計還將持續兩年多。

在92號提案通過后，COMP每日分發將降低至1156枚，這意味著收益耕作的收益率將降低50%，而分發時間也將延長。

從當前社區的討論來看，許多人對于停止獎勵分發持開放態度，社區成員ClairvoyantLabs表示，同意結束COMP的通貨膨脹，以使COMP持有者的份額不再被稀釋。

根據92號提案發起者TylerLoewen的計劃，他還將于4月15日再次發起「將現有獎勵降低為零」的提案，「該提案標志著以犧牲協議、用戶以及通證持有者為代價的COMP農耕時代即將結束。」

這項提案能否被通過還有待投票決定，但Compound社區驅逐投機者的意圖十分明顯。

社區擬引入替代獎勵計劃激勵用戶

截至3月29日，Compound協議鎖倉的加密資產總價值為72.8億美元，近7天上漲了3.79%。獎勵減半的提案通過后，協議的TVL暫未大幅流失。

可以預見的是，如果停止獎勵發放，用戶在Compound的質押收益率也將大幅下降，屆時追逐存款收益的用戶不排除會遷移去其他協議，存貸資金流動性不足的風險可能會出現。

為了防止這種情況發生，TylerLoewen認為，Compound需要進一步優化利率模型。他表示，協議的市場規模和活動不應由COMP獎勵來決定，而應該讓供需接管。「過去的時間，我們深深忽視了利率模型，當前的次優利率模型可能難以維持各種資產的借貸市場，同時保持足夠的流動性。」

當前，在Compound存入主流資產的利率相比AAVE等借貸平臺不占優勢。以存入USDT為例，AAVE的年化收益率為4.89%，dForce為6.41%，而Compound為3.55%；存入資產為ETH時，AAVE的年化收益率為0.39%，dForce為1.02%，Compound僅為0.07%。

由于收益率不及其他DeFi協議，Compound的TVL當前排在DeFi協議第8位，落后于Lido、Maker、Aave等其他具有「理財」屬性的應用。

?CompoundTVL排在DeFi協議第8位

社區成員認為，Compound的利率模型還有優化的空間，需要智能衡量市場供需關系，并隨之實時調整為最優的利率水平，以吸引用戶加入。

此外，一旦Compound停止流動性激勵的提案通過，TylerLoewen還計劃引入替代獎勵計劃「kickstart獎勵」，該方案是在三個月內以Y%年化收益率激勵某個資產的市場規模達到X美元。其中的X和Y作為變量尚有待討論。

比如，Compound想要開通APECoin的借貸通道，但流動性不夠，那么平臺便可以使用儲備金提高APE存款池的收益率，例如以8%的年化收益率吸引1000萬美元的存款。TylerLoewen認為，只有吸引儲戶提供足夠的流動性，才能降低借貸成本，吸引更多借貸活動。

TylerLoewen的提案計劃公布后迎來許多討論，多數社區成員認為，相比統一向所有存款和借貸用戶發放獎勵，將激勵用在借貸本身的業務場景中是更理想的方案。

Compound流動性激勵策略的改變也給其他DeFi協議帶來啟發。當前，除了Uniswap不再分發UNI外，多數DeFi協議仍維持著流動性激勵方案，但這種方式的弊端早已顯現，流動性獎勵往往難以有效提升協議的真實使用率，對協議的長期發展不太有利。

DeFi行業觀察者認為，在認識到流動性挖礦的弊端后，協議們應該將目光著眼于需求，并將激勵用在滿足需求方面，比如在人們有新資產的交易需求時，DEX協議可以通過激勵方式快速提高新資產的流動性，以降低交易滑點，從而吸引用戶前來交易。「當激勵回歸業務場景，而不再追求短暫的TVL和用戶增長，才能讓協議走在良性的發展軌道上。」

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