Curve:Curve 生態是套娃還是 DeFi 樂高的巧妙組合？_CUR

本文嘗試從CurveWar的基礎上去簡單理解RedactedCartel，把RedactedCartel理解為是CurveWar的Bribe延伸平臺，做Bribe的Marketplace，用于爭奪更多的投票權，進而爭奪更高的流動性。

CurveWar

從CurveWar的理解方式通常比較簡單。在介紹這個之前，我們需要大概了解CurveWar到底是什么？

CurveWar的本質就是爭奪Curve的流動性。流動性越高對于項目來說肯定是更好的。比如UST想要生態擴張，更好的流動性肯定是第一步，而在Curve擁有更高的TVL池子就是重要的標志之一。所以UST，FRAX這些項目會瘋狂的想要自己的幣在Curve的池子有更高的流動性。

提供更高的流動性最簡單的方式肯定是自己提供，但是很明顯這樣的成本非常之高。比如UST不但需要大量UST，還同時需要大量其他穩定幣如?USDC/USDT組成池子。所以實際上最優的方式是吸引別人來提供流動性。而各個外部協議吸引流動性的方式以及由此引發的沖突就是所謂的CurveWar。

錢總是流向收益最高的地方。Curve的機制設定導致擁有的?CRV?投票權多少，就能夠決定Curve中不同池子的收益高低。這時更加明確的CurveWar就是指對CRV投票權的爭奪。獲得CRV投票權的方式有兩種，一種是直接購買更多的CRV。第二種是“賄賂”別人來幫自己投票，僅購買CRV的投票權。

事實上直接購買CRV的方式成本要高出很多。所以不同的項目方更加偏向于“賄賂“的方式，通過購買CRV的投票權，而不擁有CRV本身這種更加經濟的方式來達到目的。

a16z宣布創建一只新基金，以繼續發展其業務:金色財經報道，Andreessen Horowitz（a16z）宣布創建一只新基金，以繼續發展其業務。根據上周向美國證券交易委員會提交的文件，這只基金名為a16z Perennial Venture Capital Fund，該基金將在Andreessen Horowitz的門洛帕克辦事處運營。

此外，這家風險投資公司已向美國監管機構注冊了鵬瑞利管理業務。根據向SEC提交的ADV文件，該公司被列為一家大型咨詢公司，監管資產管理規模為1.05億美元。該業務部門已注冊18名高凈值人士作為其客戶。文件顯示，它將為個人、小型企業和集合投資工具以及私募基金經理、財富管理顧問和財務規劃師提供投資組合管理等咨詢服務。[2023/6/23 21:55:45]

到這里，CurveWar更加明確的范圍就是不同項目購買CRV投票權的“戰爭”。

ConvexWar

有趣的是，參與CurveWar的項目似乎都在圍繞著Convex來進行，而非Curve本身，這是為什么呢？

原因很簡單，因為CRV的投票權很大一部分被Convex控制。事實上，Convex控制了非常大一部分的CRV，進而控制了它的投票權和收益權。但是其他協議并不是很關心收益權，而只是關心投票權。

這就相當于總經理把權力大部分交給了秘書，所以行賄的人本質上是要向總經理行賄，但是大部分權力實際上已經轉移到了秘書身上，所以這時候行賄的目標就變成了秘書。

而在轉交給這個秘書之前，實際上有很多個秘書都在爭奪總經理的權力，最終有一位勝出了。而Convex就是這位勝出的秘書。至于具體Convex能夠勝出的原因，本篇文章就不做過多描述。

Sei Network：12月2日以來完成30筆以上測試網交易的用戶有資格鑄造Dusk NFT:12月6日消息，Layer1公鏈Sei Network上線Dusk NFT鑄造，12月2日以來已完成大于30筆測試網交易的Sei早期用戶將有資格進行鑄造。目前用戶仍可參與交互。[2022/12/6 21:25:17]

讀到這里，你應該能夠理解

為了更高的流動性，不同的協議需要爭奪在Curve上的投票權來吸引其他人提供TVL，因為這樣比自己提供更省錢

爭奪投票權的方式從直接購買CRV轉向于“賄賂”CRV持有人，只購買投票權，因為這樣也更省錢

由于非常大一部分CRV已經被Convex控制，所以“戰爭”的主戰場在Convex上

別急，Convex也不是終點。

既然CurveWar已經演化成了ConvexWar，這意味著在Convex擁有的「Curve的投票權」被轉移到了Convex自己的Token：CVX之上。結果就是，在Convex質押了CVX的用戶，可以在Convex平臺投票，決定Curve平臺上的流動性池子獎勵的多少，從而影響Curve平臺不同池子的流動性高低。

但是投票又出現了問題：一個用戶實際上并不知道投哪個池子，也不知道什么池子的收益最高，或者投票+領取投票獎勵的流程過于復雜。為了解決這樣的問題，幫助用戶投票收益的最大化，新的所謂“投票聚合器”出現了。

RedactedCartel

數據：以太坊分叉鏈EthereumFair交易量突破1000萬筆:金色財經報道，據以太坊分叉鏈EthereumFair數據顯示，其網絡交易總量已突破1000萬筆，本文撰寫時達到10,904,695筆。此外，當前EthereumFair出塊量為15,626,793個，平均出塊時間12.7秒，當前網絡錢包地址數為2,898,856個。[2022/10/12 10:32:39]

這篇文章是要介紹RedactedCartel的，這時候出場正合適。RedactedCarted要做的就是這樣的投票聚合器。

由于概念比較多，我們再次做一個小小的Recap：

Curve上各個池子互相爭奪流動性

Convex“作為”Curve的池子聚合器，控制大量CRV的投票權

Convex的幣CVX從而能夠指揮CRV

CurveWar演變為對CVX的投票爭奪

投票過程用戶不友好，投票聚合器出現

RedactedCartel就是這樣的一個聚合器，只不過除了Convex只是其中一個，未來將會支持更多類似的項目，幫助更多有需要的項目和用戶實現投票最優化

為了擁有Convex的投票權，RedactedCartel就需要像Convex控制Curve一樣，擁有大量的CVX或者CRV。如果RedactedCartel還想支持其他協議的投票，那么也就同樣需要大量其他協議的治理代幣。如何獲得大量這些代幣就成了核心問題，因為只有數量大了才能對被治理的項目產生影響。

DEX聚合器ParaSwap發布社區治理提案，擬引入“社會托管系統”:9月22日消息，DEX聚合器ParaSwap發布社區治理提案，擬引入“社會托管系統”（social escrow system），旨在將PSP 2.0費用返還給為ParaSwap DAO提供價值的用戶，比如將累積的費用自動用于獎勵協議，從而讓ParaSwap成為社區公共產品。[2022/9/22 7:13:17]

RedactedCartel采用的方式是Fork了OHM的Bonding機制。用戶通過折價的方式購買RedactedCartel的原生代幣BTRFLY，這個過程和OHM的一樣。而Bonding過程目前接受的Token包括TOKE，ETH，FXS，CVX，CRV以及BTRFLY-OHMLP。很明顯，支持的Token也指明了RedactedCartel的Bribe聚合器未來將會支持的協議。

所以總結上面的內容，再來回頭看看到底什么是Redacted。

Redacted是一個OHM的Fork，原生代幣是$BTRFLY，它同時結合了OHM和Convex的機制，并且致力于把治理/投票/賄賂作為一個標的構建了一個交易市場。Redacted是ConvexWar的延伸，同時自己也不僅僅服務Convex，還計劃服務其他類似的機制的項目。

如果要用比較時髦的話說，DeFi2.0是流動性服務解決方案LiquidityasaService，LaaS，那么Redacted以及同類項目就是投票服務解決方案VoteasaService，VaaS。

韓國金融情報機構將加強對加密貨幣運營商的監督:8月8日消息，韓國金融服務委員會委員長金柱鉉在韓國區塊鏈周上表示，“將加強韓國金融服務委員會金融分析院（FIU）對虛擬資產（加密貨幣）運營商的檢查監督，并與金融監管局等政府機構合作進行技術開發和開發，將盡最大努力發展相關業務并保護投資者”。（韓國經濟新聞）[2022/8/8 12:09:08]

目前Redacted的Treasury一共擁有約價值1.14億美元資產。

其中CVX和CRV占比超過一半，CVX的數量超過100萬。作為對比，目前Frax和Terra是CVX最大的兩個持有人，一共持有約365萬的CVX，Redacted排在第三位。所以從這個角度，Redacted已經能夠對Convex的結果產生一定的影響。

Redacted收購了Votemak之后，將會整合重新推出一個Bribe交易市場HiddenHand。HiddenHand將會是VaaS的核心場所，同時支持Redacted拓展除了Convex以外的其他協議。

具體的流程

用戶將擁有投票權的資產委托給HiddenHandHiddenHand將投票權出價賣給外部需要的協議，作為回報HiddenHand獲得Bribe獎勵HiddenHand將獎勵重新分配，一部分給用戶，另外一部分給RedactedTreasury，隨后分給BTRFLY的持有人

Source:RedactedCartel

所有的投票流程，以及投票收益最大化都交給HiddenHand負責，在上述第二步中完成。同時BTRFLY的持有人通過質押BTRFLY之后，又能夠獲得指揮HiddenHand的權力。

不知道到了這里你是否完全明白了CurveWar到ConvexWar，再到Redacted。

用之前秘書的例子來繼續解釋的話，秘書一通過自己的能力獲得了總經理的信任，從而也獲得了總經理委托的權力。秘書二同樣因為自己解決了部分問題獲得了秘書一的信任，從而從秘書一那里獲得了二次委托的權力。秘書三......

除此之外，Redacted還計劃推出Pirex。Pirex可以理解為是投票權的衍生品交易市場。如果你覺得未來Bribe的價格會變高，你可以提前買入投票權，在未來價格升高之后賣掉，反之亦然。

Source:@RedactedCartelTweet8thApril2022

還有很多應該涉及到但是沒有涉及到的地方

本文只是嘗試從一個比較簡單的方式介紹Redacted是什么，其中迫不得已涉及到了許多關于CurveWar的內容，涉及到了多個項目，希望能夠幫助你理解Redacted以及CurveWar大概是什么內容。被本文忽略掉的東西非常之多。

比如Curve本身就有一個Bribe市場，用戶可以直接在該市場對Curve的不同池子投票。

與上面類似的情況還有Votium，Votium是一個建立在Convex之上的Bribe市場，而且也是目前主要的Convex市場。用戶在Convex質押CVX之后，獲得vlCVX憑證，可以用于投票。如果用戶不想自己投票，也可以把vlCVX代理給Votium，讓Votium一站式解決這些問題。從這個角度講，Votium和Redacted存在一定的競爭關系。

Source:llama.airforce

Votium上的投票兩周進行一次。在最近的一次投票中，外部協議花費的Bribe金額共達到了$21.37m.單票均價達到了$0.56。其中花費最多的是Frax和Terra，分別為$7.76m和$5.07m。

上面都是從Curve的角度去理解Redacted，還有一個角度是從OHM的角度。把OHM的底層收益邏輯換成是Bribe收益。同類的理解方式如FloorDAO，同樣是利用OHM的Bonding機制，然后底層收益是給NFT資產提供流動性獲得收益。

對于上文說的CurveWar本質是爭奪更高的流動性是從外部協議的角度出發，普通用戶參與Convex的目的肯定是比在Curve上直接Stake有更高的收益。

另外，Curve的收益不僅僅是由投票的量決定，同時也會考慮池子本身的TVL。池子的TVL本身越高，能夠獲得的獎勵也越高。

前段時間Terra要推出的4pool，就是沖著3pool去的，可能會是未來爭奪流動性的主戰場。如果花重金，把3pool的流動性搶占一部分，甚至超越也不是沒有可能。不知道?DAI?會不會做出反擊，也拿出錢來購買投票權，給3pool獎勵。

此外，DoKwon在本文撰寫時的約10個小時前在推特上表示，一旦Terra自己的Bridge做好，未來可能就不會再使用Curve，屆時可能會對Curve以及Convex是較大利空。

BribeMarketplace是否會是一個BigThing？如果是，目前這些項目的競爭格局未來會發生怎樣的變化？從Curve到Redacted，甚至再到下一個指揮Redacted的協議，如此無限套娃下去是否存在任何意義？

Incrypto,don'tunder-estimateeverything.

Incrypto,don'tover-estimateeverything.

關于各種字母的簡單解釋：

$CRV-Curve平臺的原生代幣$veCRV-在Curve鎖定之后的憑證，擁有收益和治理權$CVX-Convex平臺的原生代幣$cvxCRV-把$CRV質押到Convex之后，用戶獲得的憑證。實際上Convex還是把$CRV質押換成$veCRV，只是給用戶的憑證是$cvxCRV$vlCVX-把$CVX質押之后獲得的Token$BTRFLY-Redacted的原生Token，可以通過Bonding獲得$xBTRFLY-$BTRFLYstake之后獲得的Token$wxBTRFLY-wrappedversionof$xBTRFLY，可以用于作為其他協議的抵押物$pBTRFLY-為團隊準備的Token，未來團隊可以以低價將$pBTRFLY換成$BTRFLY$glBTRFLY-Stake之后獲得HiddenHand的治理權憑證$blBTRFLY-Stake之后獲得HiddenHand的收益憑證3pool-Curve最知名的Pool：USDT/USDC/DAI4pool-Terra發起的在Curve的池子，計劃超越3pool：USDC/USDT/UST/FRAX

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