RAM:金色觀察 | Telegram聽證會上SEC占理嗎？_TRAMSV1價格

2月19日Ton和Gram的聽證會上，法官宣布保留SEC對Telegram的TON初步禁令，并向Telegram保證，該案將在4月30日之前作出判決。

4月30日是Telegram推出的區塊鏈網絡Ton啟動的最后日期，法官選擇觀察一段時間，希望看到Ton是否按照規定能夠發布、開始運行，基于Ton發行的17億美元代幣Gram效用是否如Telegram所保證的那樣使用。

在聽證會上法官指出：雙方要考慮17億美元代幣銷售的“經濟現實”。并且針對Ton和Gram的后續發展問了許多細致問題，例如：鎖定第一輪代幣購買協議的經濟理由，Gram代幣的效用，Ton區塊鏈是否能夠發布運行，如果Telegram高管失蹤會給Ton和Gram帶來什么影響……

金色財經合約行情分析 | 市場各主流幣種止跌，以LINK為首出現反彈:據火幣BTC永續合約行情顯示，截至今日18:00（GMT+8），BTC價格暫報11478美元（-1.98%），20:00（GMT+8）結算資金費率為0.010000%。

BTC昨晚持續震蕩走低，于今日早晨在11000美元上方止跌獲得支撐，并小幅反彈。根據火幣交割合約數據，BTC當季合約成交額較昨日大幅上漲，持倉量繼續下跌，精英多頭占比略減，當季合約正溢價連續2日下降。今日下午各幣種出現一定反彈，其中LINK反彈幅度達10%以上，后續價格可能仍有反復。

USDT于火幣全球站OTC的報價為6.92元，溢價率為-0.35%。[2020/8/12]

但美國證券交易委員會（簡稱“SEC”）似乎打算，從根上確立“Gram的發行違反了《證券法》”這一結論。SEC的律師認為，Telegram需要資金來繼續Telegram Messenger的免費工作并與WhatsApp應用程序競爭，所以經濟事實就是—籌措資金。

金色晨訊 | 5月24日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：人大代表、福建、以太坊、巴黎大學

1. 全國人大代表檀結慶：建議設立區塊鏈產業發展專項基金；

2. 福建省政協主席：引導企業利用區塊鏈等技術創造價值；

3. 以太坊2.0或將再被推遲 多個競爭對手或搶先運行PoS共識；

4. 研究：比特幣或與其他山寨幣價格走勢是“異步”關系；

5. 巴黎大學研究員：比特幣可以包含在對沖特定市場風險的各種工具中；

6. 數據：今年以來比特幣平均交易費用增加超過22倍；

7. 報告：預計2025年區塊鏈在能源市場的價值將達到30億美元

8. 研究：超過99％的Zcash用戶未能利用該協議的隱私功能。[2020/5/24]

Howey Test是否適用于數字資產

金色晚報 | 5月4日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：央行行長、澳中供應鏈聯盟、Phoenix硬分叉

1.央行行長易綱：將繼續研究如何加強央行數字貨幣的風險管理。

2.萬事達、支付寶和VeChain加入澳中供應鏈聯盟 利用區塊鏈認證和跟蹤食品。

3.Ghost博客平臺服務器被黑客入侵并感染挖礦木馬 目前已修復。

4.萊特幣MW協議集成四月開發進展：已構建測試框架開始代碼庫集成。

5.Phoenix硬分叉升級預計時間為6月3日。

6.近一周Tether新增印鈔5.82億USDT。

7.廣州市南沙區：利用區塊鏈等技術打造“無證明自貿區”。

8.報告：4月韓國交易所有關幣種上線或下架公告共99篇。

9.比特幣小幅下跌，日內最高報8955美元，最低報8521美元。[2020/5/4]

SEC使用Howey Test來判定Gram的證券屬性，這是1946年在審理SEC v. W.J.Howey Co. 案中，法官提出的認定投資合同的四大條件：

金色財經現場報道，HOWARD GUO：區塊鏈讓價值可以在網絡上傳輸:在2018年世界數字資產峰會（WDAS）暨FBG年會上，來自Dekrypt Capital公司的HOWARD GUO表示，1980年代網絡通過函數計算，加密需要密碼證明、封閉網絡、所有網絡上線、節點數很少；2010年以后區塊鏈區塊鏈的出現，讓價值可以通過區塊鏈方式傳輸，就可以進入開放網絡，同時節點也可以在線上或線下,不用大范圍互動，把證明交給賬本即可。[2018/5/2]

1.出資，即眾多投資人將自己所有的資金進行投資；

2.投入共同的項目，即眾多投資人將資金投入到同一個項目中；

3.期待獲利，即眾多投資人進行投資的目的是獲得盈利；

4.獲利來自他人的努力或經營。即投資人不直接參與經營，而是期待項目的發起人或經營者努力、經營而使自己獲利。

把Howey Test套入到Gram中，產生爭議的是第三條。

Telegram的博客中強調：Gram旨在充當TON生態系統中用戶之間的交換媒介，不是投資產品，不應期望通過購買、出售或持有產生未來的獲利或收益。

但在2019年7月份，Gram卻上線了加密貨幣交易所Liquid，這次公開發售是由Gram亞洲最大私募買家發起。雖然與Telegram并無直接關系，但SEC律師指出，Telegram在與投資者的購買協議中對預售的Gram代幣進行了轉售限制，但只是在給“忠告”，而不能確保代幣不被轉售，這種情況下使初次購買者無需注冊，就獲得了類似于承銷商的身份。

通過Howey Test，SEC可以確認Gram的證券屬性。作為證券卻沒有按照Reg D（證券交易委員會管理法規發行債券時的直接銷售豁免）進行向投資者的銷售，即可視為違范《證券法》。

Telegram的律師辯稱，Howey Test不適用于數字資產。這種說法有何依據呢？是否是Telegram的狡辯？

其實在SEC內部也有不同觀點，SEC專員Hester在今年2月初發表過演講，就提到了“Howey Test應用于加密”，并提出“3年安全港”的提案：安全港將為網絡開發人員提供三年的寬限期，在此期間內，他們可以促進參與和開發功能性或分散式網絡，而不受聯邦證券法的注冊規定的約束，只要滿足條件。

SEC與Enigma MPC和解

同樣是在昨天，同樣是區塊鏈項目，同樣是代幣發行。

區塊鏈初創公司Enigma MPC在2017年ICO中出售7500萬個數字代幣ENG，籌集了約4500萬美元。Enigma及其發起人告訴投資者，Enigma將使用所籌集的資金在ICO中開發數字資產交易測試平臺，并為與加密貨幣相關的數據建立數據市場。

昨日，SEC與Enigma MPC達成和解。SEC指出，ENG代幣是證券，Enigma并未根據聯邦證券法將其ICO注冊為證券發行，其ICO不符合免于除注冊的要求。SEC要求Enigma停止并制止犯下可能引起任何違反聯邦證券法注冊規定的行為。

Enigma同意了一項索賠程序，將向在ICO中購買了其代幣的投資者返還資金。該公司還將把其ENG代幣注冊為證券，并向SEC提交定期報告。Enigma還同意被處以50萬美元的罰款，但不承認或否認其調查結果。

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